兴业投资黄金周评（2011.09.26-09.30）：黄金跌破M头颈线 关注美国GDP

 上周国际现货黄金以1825.10美元开盘，最高上试1826.80美元，最低下探1629.25美元，最终收报1642.65美元，周K线呈现一根大幅下跌的大阴线。上周市场消息面可谓屋漏偏逢连夜雨。穆迪调降美国银行、富国银行、花旗银行评级,美联储9月议息会议后宣布实行扭曲操作以提振经济,伯南克终未推出QE3，而只是宣布实行总额4000亿美元的扭曲操作，希望藉售出短期国债，买入等额长期国债来压低长期利率，从而刺激银行放贷支撑经济增长。扭曲操作令寄希望于美联储推出更激进刺激措施的投资者失望，加之美联储声明中承认美国经济有大幅下行风险，加剧了投资者失望与恐慌情绪。欧洲方面，主权债务危机悬而不决，全球金融市场愈加动荡，IMF下调全球经济增长预期，预计今明两年全球经济仅增长4%，IMF总裁拉加德称全球经济走进危险地带，经济下行风险上升，相较2008年金融危机时，经济复苏之路更为狭窄，她呼吁G20国立即采取行动，齐心协力应对危机。针对风暴眼的欧洲，拉加德特别传递的信息是欧洲决策者须保证欧洲银行有足够的资金，正常放贷支持经济增长。根据IMF报告，2010年1月至今欧洲银行在欧洲主权债务危机中的风险敞口达3000亿欧元。

全球最大的黄金ＥＴＦ持仓数据显示，截至9月21日，ＥＴＦ－ＳＰＤＲ Ｇｏｌｄ Ｔｒｕｓｔ黄金持仓量为1252.21吨，降至今年三四月份的水平。截至本周，ETF黄金基金今年以来共减仓35.22吨，基金高位减仓明显。

展望本周，欧债危机仍是焦点。G20财长及央行行长声明承诺将在10月G20会议前，落实必要行动增加欧洲金融稳定基金(EFSF)的灵活度。而德国议会将会于本周四(29日)就扩大EFSF规模投票。美国方面，商务部将在周五宣布第二季度GDP的最终值，此前商务部已将此数据由1.3%降至1.1%。高盛预期美国Q2经济增长1%，今年增长1.6%。IMF更为悲观，预计2011年美经济仅增长1.5%。技术上黄金连续三个交易周下跌，市场单边向上运行的态势已经改变，本周面临季线收官和月线收官，市场在初步寻找底部支撑后短期或有所反弹。短期阻力位于日图双顶颈线1700关口，而下方的目标支撑则指向前期周图高点1578附近。总体来看，金价日图目前仍倾向进一步向下寻底。（兴业投资）