万众瞩目的中国GDP年率增长7.6%，略低于预期。但看起来市场传言以及/或结果很差的恐惧导致投资者计入了一定程度的失望，这反映在风险货币在数据揭晓之后反弹。而且，与GDP数据一起公布的报告让我们深入探查中国未来的经济数据，这些报告也不差。事实上，固定资产投资增加了20.4%，远高于经济学家的预期，而且重要的是，这种资产投资应该有助于激励未来几个季度的成长。

　　纵然如此，还是有大量的头条新闻把焦点放在GDP增长率为2009年年初以来最低的事实上。这是事实但几乎不相干，尤其是考虑到这一直是中国政府的目标，虽然宽松政策的初始目标可能是不那么严重的减缓。我们反而观察中国政府可以如何激励成长。提振内需的最新直接尝试是再次降息，但这只是中国政府所拥有的激励成长的庞大武器库中的小部分。也许最有效的工具是基建支出，类似于金融危机时的举措。我们认为不会推出跟几年前规模一致的激励政策，但政府官员业已暗示即将增加公共支出，而这应有助于提振成长。

　　总而言之，最近出炉的经济数据，我们可能看到三季度成长减速的状况好转，虽然幅度很小。这应该增强有关中国尽管面对来自欧洲的动荡仍有心有力阻止中国经济硬着陆的信念。实际上我们认为这已成事实且将在长期内利好风险资产，但可能不是近期，因为投资者仍关注欧元可能的崩溃。

　　澳元、纽元和欧元兑美元在中国数据公布之后悉数上扬，其中澳元/美元穿破1.0159后在1.0177附近遇到一定的阻力；欧元/美元在数据公布之初没有上涨，但尾盘受到积极情绪的提振，最终上破1.2210。股市在数据出炉后同样反弹，虽然幅度不大。ASX 200指数开盘相当持平，目前上涨0.58%左右。

　　其它方面，日本工业产出月率下跌3.4%。但日元如往常一样深陷整体风险情绪，没有对国内数据做出明显的回应。

　　市场今晚将聚焦意大利10年期债券拍卖以及美国生产者物价指数。另外，盘初时穆迪下调意大利主权债券评级两档，至Baa2，且展望为负面，所以这个消息是否将影响今晚的债券拍卖值得关注。

　　最新GDP数据(白线) – 居民消费品价格指数(红色) – 官方制造业采购经理人指数(蓝色)