昨天（9月26日）希腊和西班牙再度爆发针对财政紧缩措施的游行示威，而西班牙将于今天公布最新的2013财年预算案。　　

有市场分析认为，投资者在等待希腊和西班牙将在何时正式申请来自欧盟伙伴国的全面援助以帮助稳定国内财政状况，有分析人士认为这将被视作欧元区延烧已久的主权债务危机蔓延趋势能否被控制的重要事件。投资者对欧元区局势的担忧情绪再度升级导致欧元汇率继续下跌。　　

德意志银行在9月26日公布的研究报告中表示，欧元区9月采购经理人指数(PMI)跌至45.9，前值为46.3，而市场曾预期9月PMI数据料较前月小幅上升。略微令人失望的数据掩盖了德国和法国经济明显的两分局面。法国PMI数据下降接近4点，至44.1，而德国则上升近3点，至49.7。尽管其他欧洲货币联盟(EMU)国家将在10月初公布9月的PMI数据，但EMU平均数值表明非核心国的PMI数据同样走低。　　

该报告指出，尽管降幅较小，但近期数据的下降凸显了短期EMU经济增长的下行风险。更为重要的是，其再度强调了EMU国家增长模式的分散化。今年夏天PMI数据表明法国的相对强劲和德国的相对疲软。但这在最新的PMI数据中得到扭转，和我们此前的增长预估基本一致。我们预计法国将在今年下半年陷入经济衰退，而预计德国经济基本限于停滞。非核心国家PMI数据很可能进一步下滑，同样表明西班牙和意大利将不会在近期内从经济增长中获得任何的危机缓和。　　

在这样的背景下，呼吁欧洲央行调降再融资利率的呼声再度加强，特别是欧元/美元升值的情况下。欧银上一次议息会议被广泛预期会降息，但为了从欧洲央行委员会成员处获得对直接货币交易(OMT)的最大支持，降息的决定被搁置了。此外，当德国经济恢复弹性，且中期通胀预期上升时，如果欧洲央行开始把削弱欧元作为目标，这将不会帮助德国对预期中的欧洲央行资产负债表扩大的政治性消化。　　

CFX GROUP首席分析师薛晓庆指出，西班牙和希腊这两头猪将欧债之火越拱越旺，此前一切援助计划和即已实施的救助成果付诸东流的概率越来越大。欧元的处境非常尴尬，前景堪忧。不把欧洲五猪踢出欧元区，不进行欧元货币政策制度的彻底细化改革，即使实施更大规模的救助和宽松政策恐怕也难以挽救欧元寿终正寝的命运。