宏观纵览

　　阴阳日元：利用中国的一个概念来表述日元有点像文化揶揄，但事情的真相是，日元的确两边都过度延伸。阳的方面，市场预期为刺激通胀，安倍式经济和日本央行修订刺激措施将导致日元贬值，推动美元兑日元上涨，令RSI和随机指标双双进入过长的超买。阴的方面，本周安倍的减税和放松管制改革时间表令人失望，财务大臣Aso今天表示，尽管日元兑美元创下三年的最大升幅，政府“无意立即”干预货币市场，导致美元兑日元进入超卖。未来几个月美联储开始退出量宽的传言减少、利差交易抛盘以及最近全球股指大幅下跌（日经指数从两周前的5年高位大跌20%），纷纷打击美元并推动日元上涨。昨天技术面跌破重要的长钉支撑趋势线（此趋势线自11月份的上涨以来开始维持），在50天移动均线之下，与6个月上升趋势线23.6%的斐波纳契回撤线重叠。这一情况导致一系列的保证金追缴和止损离场，加剧美元兑日元的跌势。

　　预期英国4月份的有形贸易赤字将轻微从3月份的90.6亿英镑减少至88亿英镑，总贸易赤字（包括无形赤字）从31.3亿英镑缩小到30亿英镑。这一缩小能否足够推动英镑进一步上升，还需要观察。英国央行/GfK通胀预期调查同时公布，但没有预测数据。

　　德国4月份工业产量预计将环比维持不变，低于3月份的增长1.2%，但年同比跌幅从2.5%缩小到0.7%。

　　然而，本周最重大的数据（如果不是本月）无疑是美国5月份的非农就业数据。市场预期的数据与上个月相近，调查显示16.3万至17万的中位数，失业率维持在7.5%的稳定水平。不过，失业救济申请有所上升，与近期非农就业数据并不一致。上个月的非农就业数据为16.5万人，表现理想，尤其是失业率从3月份的7.6%和1月份的高位7.9%均有所下跌。然而，参与率极低引发部分争议，3月份和4月份处于35年的低位63.3%。平均时薪的预期仍将为环比增长0.2%。这是否由于缺乏新的想法而重复提交同样的预测？答案是否定的。平均时薪预期将从34.4略微上升到34.5，原因是4月份反常的寒冷天气有所改善。市场的反应可能十分重大，因为这是美联储政策的一项关键指标；在数据公布之前部署仓位的投资者，赌的是他们的预测比华尔街的专家更准，然而，这些专家的预测记录虽然不好看，但只能表明预测有多难，而不是有多糟。追逐风险的投资者需要留意，过去3天的预测和整体的估计大相径庭。根据过去3天受访的15个经济师一致预测，均值为15.6万，中值为14.5万，前者较所有90个经济师的整体预测低5%，后者更低11%。这些最近的估计是否更为准确，亦或者是受近期美国公布多个不利数据影响下的认知偏差，还需要观察。

　　欧元/美元

　　昨天，欧元兑美元大幅上涨，原因是欧洲央行行长德拉吉并未宣布负存款利率，及短期内无意采取这一措施。此外，他将2014年欧元区的增长前景从1.0%调高到1.1%，但将2013年的预测从-0.5%调低到-0.6%。美国的失业救济申请改善符合预期，但无助于美元表现，因为德拉吉的新闻发布会成为焦点。突破关键的1.3160、1.3200和1.3240水平后，欧元兑美元上试主要的阻力位1.3300，之后回撤到1.3235的支持位。若突破1.3300-1.3320的阻力区间，那么下一个阻力位是1.3370，之后是1.3425。

　　美元/日元

　　美元兑日元跌至95.90的长钉支持位，在布林线下限3个标准差以下，之后反弹到97.50。跌破95.90的支持，则可看住95.30、94.90和94.40，是11月-5月上升趋势38.2%的回撤线。阻力位可看住96.40、97.00和97.70。

　　英镑/美元

　　英镑兑美元昨天跑赢大市，攻克1.5410的阻力，原因是英国央行并未进一步放宽其货币政策。突破1.5480，则可能升至1.5690的阻力，是2012年下半年大牛市61.8%的回撤线，也是200天移动均线。目前的阻力落在1.5610-1.5620区间，集合两条重叠的斐波纳契回撤线，以及前一个通道支撑趋势线的阻力。

　　黄金

　　美元波动下行推动黄金昨天上涨，但值得注意的是，其涨幅不及日元、英镑和瑞士法郎兑美元。黄金昨天上午以来上升1.27%，而美元指数下跌1.31%。阻力位落在1423-1431美元的阻力区间的起点。进一步的显著阻力位是1445美元，是雷曼破产后黄金上升趋势38.2%的回撤线。支持位是1400美元。

　　原油

　　昨天美元下跌同样推动WTI跑赢大市，突破94.05美元和94.45美元的关键阻力位，进一步升至95.30美元。支持位目前是94.45美元，是多次下触的斐波纳契线，进一步的支持位是94.05美元和50天移动均线93.50美元。