周一经济数据很少，这部分是因为美国今日没有新的数据发布，因此市场将专心关注欧洲数据：欧盟8月工业产出。鉴于经济数据消息不多，我们也将关注欧元/美元和美元/日元的走势。

　　欧元区工业产出（北京时间17：00）：欧洲可能已经摆脱了衰退，但是市场人士仍在观察德国能否给出更多经济持续增长的证据。上周的法国工业产出数据稍显鼓舞人心，8月增长0.2%，结束了三个月连续下跌的局面。但是，增长仍低于预期，且年率还在下跌。其他国家的数据就更加糟糕了，上周发布的西班牙8月工业产出也在下跌。换言之，德国仍是人们对欧洲经济抱有乐观信心的主要原因。上周德国8月工业产出月率上涨1.4%。

　　今日的欧盟工业产出数据不太可能改变市场对欧洲经济复苏的看法，即除去德国之外的欧洲国家经济增长也在加速。经济学家鲁比尼近期指出尽管表现平静，利差缩小，尾部风险减小，但欧元区经济基本面的问题仍在。8月成员国除去德国以外表现不佳，因此今日数据预计不会很强劲。今日数据若不理想，市场将怀疑欧盟对第三季度GDP的预期。即便今日数据反弹，人们仍在关心除去德国以外的其他国家的经济表现。

　　欧元/美元：10月初市场对美国国债违约的担忧推高欧元/美元，但是违约始终不太可能发生，因此美元也不太可能大跌。即便出现技术性违约，这也主要是政治纷争，而不是美国的偿付能力出现了问题。这可能是欧元/美元近期涨势在1.36见顶的原因。买入欧元资产可能看来有吸引力，但是经济现实也不容忽视。

　　假定美国政治风波不会带来金融危机，那么可以轻松得出结论欧元/美元涨势已经显示出了疲态。尽管近期市场主要关注美国财政谈判僵局，但是基本的经济事实仍有影响：那就是欧元区经济复苏仍很脆弱，而美国经济在温和复苏，至少美国政府关闭前发布的经济数据是这样告诉我们的。无论如何，欧元/美元已经反转下跌，一旦美国财政谈判传出好消息，汇价就更加难以走高。周末JP摩根首席执行官杰米.戴蒙在国际金融协会年会上表示美国不可能违约，在我看来不可能违约。因为这种结果对全球经济的冲击是难以预期的。

　　美元/日元：几个月来可以明显看到日本经济正在摆脱通缩方面迈出了一大步，但是自从5月以来市场对此有所预期，而现在经济维持复苏面临的挑战更大了。今年实行的安倍经济学显然带来了改变，但是上周的8月经济同步指标和领先指标告诉我们未来增长将是温和的。国际货币基金组织月初表示日本政府的激进货币政策看来奏效，通缩正在减轻，信心开始改善。而信心改善的一大主要原因似乎是日元的贬值，而这种支持是有限制的，美元/日元看似将区间波动，因为经济增长不再会那样容易地大幅改善了。

　　无论如何，日元和日本股市的紧密相关性不会很快改变。

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