周一经济数据不多，但仍包含重要信息。我们首先迎来的是意大利商业信心，接着是英国工业联合会分销指数（与官方的零售销售数据类似）。最后晚间美国将发布被延迟的工业产出报告。

　　意大利商业信心指数（北京时间17：00）：本月初意大利央行受到鼓舞，发表了关于经济前景的乐观预期，央行声称意大利经济出现了最初的乐观迹象，近几个月在欧洲经济周期改善的帮助下，意大利经济也出现了积极的信号。这样的信号包括：上周的工业销售大幅上涨1%，8月新工业订单上涨2%。这些信号是否能令人确信意大利经济终于摆脱了衰退呢？

　　大家依旧不能放心，因此，今日的意大利商业信心数据将受到关注，很明显制造业情绪在改善，9月数据上涨到了两年高点，接近97。硬性指标工业产出还没能跟上情绪指标的乐观趋势，但只要制造业行业人士继续对未来感到乐观，那么硬性指标年底年预计也将改善。欧洲整体看似都在复苏趋势中，这也是好消息。意大利央行对欧元区GDP的月度评估数据上个月里两年来首度出现正值。无论如何，经济学家预期今日的意大利10月商业信心将小幅回落，近几个月大涨之后的小幅回落意义不大。只要数据不会意外大跌，今日的结果就可能支持大家相信意大利经济将继续上涨，在未来几个月为欧元区经济增长做出微弱的正面贡献。

　　英国CBI分销调查（北京时间19：00）：近期英国零售销售报告表现参差不齐，除此之外的英国经济数据基本相当强劲。但是，尽管官方零售销售数据还没有明确展开上涨趋势，英国工业联合会CBI发布的分销指数却继续给出强劲的信号，表明消费支出将在未来几个月走强。

　　9月英国工业联合会的分销调查显示零售销售正以一年多以来最快的速度在增长，这样的涨幅令分析师感到意外，预示着即将于11月14日发布的官方10月零售销售报告可能也将表现不错。上周五发布的英国第三季度GDP录得0.8%，是三年以来最快，也支持市场看好消费支出。上周英国财务大臣奥斯本接受英国广播公司采访时表示GDP报告中最让人感到鼓舞的是出现增长的不仅仅是服务业，建筑业也在增长，制造业也在增长。今日的工业联合会数据将告诉大家零售行业是不是也出现了同样可喜的迹象。

　　美国工业产出（21：15）：市场预期今日的美国9月工业产出月率能上涨0.4%，与8月数据持平。这样的结果将是数据自2012年初以来最佳的连续两个月表现。但是，美国9月非农就业报告表现疲软，让人担心市场对于上个月经济的表现可能过分乐观，而上周的10月制造业采购经理人指数跌到了一年低点，更是让人担心。数据统计机构Markit首席经济学家指出这是制造业产出自2009年9月以来首度下跌，当时正是全球金融危机的巅峰。我的经济模型同样表明工业产出增长可能将不及市场预期。

　　尽管月率可能得到更多的关注，但是笔者建议大家注意年率，因为这更能反映商业周期。此前8月年率大幅上涨2.7%，而7月年率仅为1.4%。如果年率保持在2%上方，那么即使月率走软也不会让市场过分惊慌。

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