周二(11月5日)亚市早盘，美元指数小幅走低，现交投于80.52附近。隔夜欧元兑美元从近七周低位回升，此前数据显示欧元区10月制造业活动加速令欧元受益。不过对欧洲央行(ECB)可能很快减息的臆测限制了欧元的升幅。

　　交易商表示，在欧洲央行周四政策会议前，欧元可能继续受压。欧元区通胀疲弱已导致瑞银和苏格兰皇家银行等越来越多的银行预期欧洲央行最快在本周下调再融资利率。

　　业内人士指出，欧洲制造业PMI显示略有改善，但数据未能缓解预期欧洲央行本周稍晚的会议上采取对通胀温和立场的忧虑。但尽管如此，欧元兑美元当天仍上涨0.2%，至1.3516美元，此前调查显示，欧元区10月制造业采购经理人指数终值自9月的51.1升至51.3，与稍早的初值和分析师预估相一致。

　　欧元稍早曾下跌至1.3441美元，此为9月18日来最低，且远低于10月25日触及的约两年高位1.3832美元。法国农业信贷银行表示，欧洲央行不太可能在本周下调再融资利率，但鉴于欧元升值对通胀构成的下行风险，欧洲央行行长德拉基可能暗示将下调准备金利率，这将不利欧元。

　　一旦欧洲央行下调准备金利率至负区间，将令导致持有有欧元成本增加，且迫使投资人卖出欧元。它也会令欧元成为进行利差交易的借款货币，即投资人借入较低利率的货币买入较高回报的货币。

　　美元指数周一当天也从亚洲交易时段触及的近七周高位80.930回落，尾盘报80.547，日内小跌0.2%。周一公布的数据显示，9月美国核心工厂订单跌幅超过预期，暗示企业大幅削减投资计划，因美国政府处于违约的边缘。但上涨发布的其他数据却显示，10月工厂活动扩张。

　　澳元周一也走强，受助于强于预期的澳洲零售销售数据。从日内行情看，澳洲联储周二将公布11月利率决议，值得投资者重点关注。

　　澳洲联储将于北京时间周二(11月5日)11:30公布政策决议，并发表一份会后声明。近日接受路透调查的23位分析师中，所有分析师均预计，澳洲联储周二将维持利率在纪录低位2.5%。

　　目前来看，澳洲联储政策上面临“两难选择”，一方面是澳元汇率正不断回升，这将拖累非资源类出口并令非资源行业复苏，放缓持续低于趋势水平的增长率，另一方面是投资者买房引发房价上涨的忧虑，澳洲通胀率也在走高，这压缩了澳洲联储降息的空间。

　　对于近日的决议，投资者也许可以把关注点放在两方面：一方面是澳洲联储对于降息预期的措辞。此前，澳洲联储有关“联储既不关闭进一步降息的大门，也不暗示有立即降息的意图”的措辞已经沿用了两个月(9月和10月决议如出一辙)，今日是继续重复这段讲话，还是增加或减少降息暗示，值得投资者关注。如果澳洲联储还是老调重弹，那么按照9月和10月决议的市场反应看，将是对于澳元汇价的一种利好。当然，目前摩根大通预期澳洲联储可能更为鹰派，若真如此将构成显著利好。

　　而另一方面，如果在澳洲联储对降息措辞没有太大改变的情况下，澳洲联储此次是否会再度对澳元高企汇率进行口头干预也是一大看点。澳洲联储主席史蒂文斯在上周二讲话中曾再度表达出他本人对澳元汇率过高的担忧，这诱发了澳元在上周的一轮抛售行情。如果澳洲联储在本次会议上进一步对澳元汇率高企发出警告，可能会再度打压澳元汇价。

　　英国爱福斯

　　2013-11-5