有着“紧缩政策”教母之称的哈佛大学教授Carmen Reinhart在接受彭博采访时指出，当前的新兴市场面临着比2008年更为危险的境遇。

事实上，随着美元走强、美债收益率上涨，新兴市场每况愈下。先是俄罗斯再遭制裁、接着阿根廷比索失控，随后马来西亚反对党上台，然后土耳其里拉暴跌，最新的问题出现在巴西。

巴西央行自2016年10月起开始新一轮降息举措，连续十多次降息，将基准利率从14.25%降至6.5%。巴西货币雷亚尔兑美元跌至两年新低，从1月底至今累计下跌逾17%。

Carmen Reinhart认为，高负债、贸易环境变差、全球利率走高、经济增长停滞都是新兴市场引发投资者忧虑的理由。

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Reinhart表示，新兴市场面临内忧外患，情况远比2008年金融危机，新兴市场股市下跌64%以及2013年股市下跌17%时还要更危险。

国际货币基金组织(IMF)世界经济展望数据库显示，2008年时，新兴经济体有大量经常帐盈余，经常帐余额占GDP百分比为3.44%。但在2018年，这一数字下跌至-0.07%。

与此同时，2018年新兴市场经济增速达到4.942%，不及2008年的5.732%。但政府债务占GDP比率稳步攀升，由33.9%升至51.05%。

Reinhart表示，经济增长放缓令新兴市场的财政状况暴露出更多脆弱性。而美国货币政策紧缩程度越大，市场将预期利率也随之越走越高，这将为新兴市场带来严重影响。

其进一步解释称，超过三分之二的新兴市场债务由美元主导，美联储收紧货币政策导致的美元走强也将为新兴市场货币带来压力。新兴市场收入水平较低，利率走高后将面临大量的偿债困难。

除了利率因素外，波动性上升导致的溢出效应也令Carmen Reinhart感到担忧。Reinhart认为，新兴市场内债和外债的界限已经模糊，内债越来越多由非本地居民持有，从而产生了更大的溢出效应。

美林美银EPFR数据显示，截止5月9日当周，新兴市场股市债市资金流出总量达37亿美元，资金流出规模创2016年12月以来新高。

其中，股市基金资金流出量达16亿美元，为今年2月初全球市场抛售潮以来首次出现资金净流出，也是去年8月以来最大撤出规模。债券基金资金流出为21亿美元，连续第三周资金净流出，也是自2月以来最大单周流出规模。

国际评级机构穆迪认为，埃及、巴林、巴基斯坦、黎巴嫩和蒙古是债务风险最高的5个国家。