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 市场在2012年一度担心希腊可能会出现债务违约，诸如此类的欧元区外围成员国状况给欧元带来下行压力。迫于形势，德拉基表示要采取一切行动捍卫欧元，并在2012年9月份推出直接货币交易这一新购债计划，尽管该措施迄今仍未付诸实践，但市场对于欧元的悲观情绪却得以成功逆转。 在欧洲央行周四举行的月度新闻发布会上，德拉基对于欧元走势态度的任何转变都将得到投资者密切关注。 意大利裕信银行驻米兰经济学家瓦力表示，如果德拉基讲话中出现“竞争性贬值”或“货币战争”等任何字眼，都表明欧洲央行对于欧元升值的顾虑要超乎市场想象。 诸多分析师指出，欧洲央行已经尝试过口头干预欧元汇率，也尝试过降息以协同其他央行宽松行动。在2007年，欧洲央行时任行长特里谢就针对欧元兑美元走势警告称，欧元兑美元“大幅波动”从来就不受欢迎，并认为“强势美元符合当时的美国利益”。 鉴于欧元区失业人口高达2,600万，促使欧洲央行采取行动的政治压力可能还需要积累一段时间。 2013年迄今，欧元已经升值逾3.5%，在欧元区经济衰退之际，这一状况导致成员国对外出口价格非常昂贵。 法国总统奥朗德于周二对欧洲议会表示，欧元区应当反思其过去对于市场利率机制的承诺，并警告称，欧元这一单一货币不可以在市场情绪波动的时候随鸡起舞。 一直以来，法国决策者们都对欧洲央行维持物价稳定这一单一职责、欧洲在全球货币竞争上毫无影响力等方面抱怨不已，认为许多国家都追求打压本国货币币值以刺激自身出口业。 意大利裕信银行分析师们表示，欧元每升值10%，欧元区年度经济增速就会被拖累0.7%。 荷兰国际集团经济学家Carsten Brzeski表示，欧元区经济仍然疲软不堪，欧元升值可能会导致欧洲央行再度揭开降息大幕。但在德拉基于1月份议息会议上表示一致决定维持利率水平在0.75%不变之后，降息大门似乎并未打开；欧洲央行在2011年12月份和2012年2月份通过三年期长期再融资操作累计向市场释出逾1万亿欧元流动性贷款，欧元区银行业已经开始提前偿还，这表明欧洲央行甚至似乎准备允许收紧欧元区货币政策环境。 日前接受外媒调查访问的50位经济学家一致认为，欧洲央行将在周四连续第七个月维持利率水平在0.75%这一纪录低位不变。其原因在于，欧元区金融环境得到改善，这也是德拉基在1月份维持利率水平不变的原因。 有初步迹象表明，欧元区金融环境改善正传导至实体经济。欧元区采购经理人指数正在上升，且经济景气状况也在恢复。然而，欧元区复苏仍显脆弱，各成员国之间复苏水平也显得参差不齐。欧元区12月份零售销售月率大幅下滑，创2012年4月份以来最大降幅。 德拉基关于欧元区复苏将会晚于2013年下半年的任何暗示都将表明，欧洲央行正准备再度降息，尤其是欧元区通胀率在1月份创26个月低点，逼近欧洲央行所设定的“处于2%下方不远处”这一目标。 如果欧洲央行决定降息，可能会重燃与德国之间颇具争议的紧张关系，因为欧元反弹正帮助德国重塑欧元区信心。曾就职于欧洲央行的贝伦伯格银行经济学家舒尔兹指出，欧元走高表明，市场对于欧元区崩溃的顾虑消退，并支撑欧洲央行在德国的信用。 数名德国官员已经针对日本政府打压日元进行警告，同时也对欧洲央行没有及时采取适当的应对措施感到焦躁不安。德国财长朔伊布勒就曾在1月份时候指出，日本方面在理解货币政策的目的上存在偏差。 既然市场能够推高欧元汇率，同样也能压低其汇率。意大利和西班牙紧张的政治局势正在升温，荷兰的SNS Reaal银行寻求援助，这些状况都已表明，欧元近期反弹存在脆弱性。 ING上述经济学家就此表示，鉴于欧元区仍存在风险，最近所出现的欧元反弹趋势也就不具备可持续性；与此同时，如果欧元继续反弹，欧洲央行采取口头或其他形式的干预的可能性也就会大大增加。(外汇网) |
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