2014年8月22日　　

宏观纵览　　

经过多日的上涨后，美元昨天全面回落。美元兑G10货币以及我们跟踪的新兴市场货币全线下跌，仅兑巴西雷亚尔和人民币上涨。美元走弱并不是因为经济数据问题，实际上昨天的经济数据均支持美元：成屋销售、Markit美国制造业采购经理人指数，领先指标和费城联储商业前景指数均高于预期和上个月的数据，而且失业救济金申请人数下降。因此，美元走弱很可能是因为，投资者预期今天的杰克逊霍尔经济年会可能发出温和言论（参见下文）。就此而言，我认为美元下跌只是暂时性，并且为做多美元提供了很好的进场机会。　　

过去24小时中，表现最好的货币是挪威克朗。由于挪威昨天公布其经济在第二季度环比增加1.2%，是第一季度增幅0.5%的两倍多，远超市场预期，刺激挪威克朗飙升。挪威克朗今天继续维持升势。GDP数据走强印证了挪威近期公布的其他好消息：包括挪威是欧洲失业率最低以及最高通胀的国家之一。有鉴于此，估计9月18日公布的货币政策报告可以看到相当强硬的取态（至少对欧洲而言），这将继续对挪威克朗形成支持。我预期，美元/挪威克朗将会试探6.1300区间，即5月8日至8月6日长期上升趋势38.2%的斐波那契回撤水平。如果价格明显下跌到6.1300以下，可能引发更多抛盘，锁定6.1000的关键支持位。　　

今日事件：周五的经济数据较少。除了加拿大，亚洲、欧洲、英国和美国都没有重要的经济数据。市场预期，加拿大7月份的CPI年率升幅将从上个月的年同比增长2.4%放缓至年同比增长2.2%，6月份的零售销售环比升幅也预期减慢。利空加元。　　

周五最重要的事件将是美联储主席耶伦在杰克逊霍尔全球央行年会上的主题演讲。今年会议的主题是“重估劳动力市场发展”，而耶伦的演讲题目就是“劳动力市场”。周三联邦公开市场委员会的会议纪要显示来自鹰派的加息压力越来越大，投资者的注意力将会集中在她之前关于就业条件的平衡言论是否会出现任何变化。此前，她既强调在降低失业率方面取得的进步，又强调其它就业指数发出的一些矛盾信息，比如长期失业率高企和工资增长缓慢（FOMC现在将这些问题总结为“劳动力资源未充分利用”）。不过，我预计她的观点不会出现多大变化。过去美联储各任主席曾将杰克逊霍尔的讨论会作为向市场发出信号的平台，最近一次在2012年，当时伯南克暗示可能将启动新一轮的量化宽松，几周后果然就实施了。但是FOMC已从一个由“超级巨星”主导的体系，逐渐演变成由委员会来制定政策。从这方面来看，如果主席在这个时候——几天后（9月5日）就要发布就业报告，并且几周后FOMC将召开会议——宣布重大政策变动，可能会被认为是“抢了委员会的先机”。之前我们曾说过，市场已经预料耶伦将发表中性偏温和的演讲，因此此类评论可能不会对市场产生影响。现在的风险是如果她发表一些更加强硬的观点，将会让市场措手不及。　　

欧洲央行行长德拉吉也将在研讨会上发言。鉴于欧洲的失业率居高不下，值得留意他的言论。欧洲央行尚未公布演讲主题，午餐后可知晓。　　

欧元/美元在1.3240获得支撑　　

欧元/美元周四反弹，此前欧元区公布8月份的PMI维持在50的荣枯线上方，而德国的数据超出预期。价格在1.3240(S1)获得支撑，此后轻微反弹至1.3300(R1)下方。动力指标显示，价格可能持续反弹，有望站上1.3300(R1)。RSI退出超卖，目前升至50，而MACD筑底后上穿信号线。然而，只要价格落在蓝色下行通道（连接日线图的高点和低点），我认为整体的走势仍然向下。昨天的反弹可能只是一波整固，空头将再次占据主导。如果美联储主席耶伦今天的论调较以往乐观，价格可能再度反转，我认为可看住1.3200(S2)。　　

支持位：1.3240(S1)、1.3200(S2)、1.3100(S3)　　

阻力位：1.3300(R1)、1.3330(R2)、1.3415(R3)　　

美元/日元触及103.95后整固　　

美元/日元周三大涨，突破103.00(S2)的区间，并在104.00的关口下方五点遇阻。价格在103.95(R1)的下方整理，之后有所回撤。考虑到动力指标以及涨势过大，我认为盘整可能持续。RSI处于超买，目前下跌，不久将跌破70，而MACD出现见顶迹象，不久后可能跌破虚线。然而，我认为前景仍然理想，如果突破104.15(R2)的区间，可能进一步升至下一道阻力位104.85(R3)。　　

支持位：103.60(S1)、103.00(S2)、102.70(S3)　　

阻力位：103.95(R1)、104.15(R2)、104.85(R3)　　

欧元/英镑从0.7980反弹　　

欧元/英镑周三从支持位0.7980(S1)和紫色下行通道的下限反弹，但今天仍然落在近期的高点下方。价格仍然落在通道内，并高于两条移动均线，令短期走势上行，但我认为需要坚定突破0.8030(R1)，才能证实进一步的上涨。若突破，则可进一步锁定下一道阻力位0.8080(R2)，即3月18日-7月23日长期下跌趋势38.2%的回撤线。RSI从50附近反弹并上涨，而MACD在跌破零线后回升并穿透信号线，证实最近的涨势。　　

支持位：0.7980(S1)、0.7950(S2)、0.7920(S3)　　

阻力位：0.8030(R1)、0.8080(R2)、0.8140(R3)　　

黄金破1280　　

黄金昨天继续下跌，试探并跌破1280的关口（支持位变成阻力位）。尽管稍后小幅反弹，但短期走势仍然利空，我认为短期内可能挑战1267(S1)的防线。RSI超卖并接近30，而MACD虽然在零线和虚线下方，但出现筑底迹象。所以，我谨慎看待反弹，留意下一波的跌势。日线图显示，14天RSI落在50下方，而MACD离开中立水平并释放利空信号，证实昨天的价格走势不佳。　　

支持位：1267(S1)、1258(S2)、1250(S3)　　

阻力位：1280(R1)、1295(R2)、1305(R3)　　

WTI守住92.60　　

WTI再次在92.60(S2)获得支撑并走高，触及短期下跌趋势线。价格继续在趋势线和两条移动均线下方，短期前景下行。然而，根据动力指标，我维持中立。RSI突破阻力线，而MACD落在虚线上方并上涨。此外，RSI和价格走势之间仍然出现正背离。如果坚定穿过此趋势线和95.35(R1)的阻力位，可证实背离，锁定下一个阻力位96.70(R2)。另一方面，需要等待跌破92.60(S2)，才能预示低点下移，跌势持续。　　

支持位：93.70(S1)、92.60(S2)、91.60(S3)　　

阻力位：95.35(R1)、96.70(R2)、98.45(R3)