2014年11月20日　　

宏观纵览　　

美联储10月28-29日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，决策者认为没有必要调整会后声明的措辞。委员会对“相当长一段时间”的措辞存在广泛的意见，有些参与者认为应当在声明中删除这一字眼。这些参与者担心这一描述被误解为委员会的决定不会按照未来的数据定夺。但其他与会者认为，“相当长一段时间”有效传递了委员会的政策意愿，这一用词可以强调委员会在决策过程中对数据的倚重。鉴于10月份的会议后没有新闻发布会，我认为他们很难轻易放弃这一措辞而不加解释。估计12月份的会议（之后有新闻发布会）可能对此进行阐释。　　

在讨论海外的经济动向时，参与者指出经济前景疲弱，欧洲、日本的下行风险加剧，同时期内存在美元走强的风险。然而，很多参与者认为，美国经济在外部贸易的比重相对较小，所以美元价值变化对净出口的影响温和。多个参与者还认为，能源和其他商品价格下跌，以及长期利率下滑将抵消美元走高和全球增长疲弱的影响。他们的意见是美国的复苏之路仍然稳健。　　

会议纪要公布后，市场反应清淡。标普500在公布时仅上涨0.30%，一小时后即回撤，最终和周二收盘时维持不变。主要货币对作出部分反应，欧元/美元触及1.2600，但之后回落进入整固。英镑/美元短暂反弹，随即回吐涨幅，在1.5670附近徘徊。美元/日元是唯一保持涨势的货币对，升破118.00。　　

夜间，汇丰公布制造业采购经理人指数（PMI）初值跌至50.0，低于10月份终值的50.4和预期的跌至50.2。连续6个月在低位和荣枯线上徘徊。数据公布后纽元和澳元小幅走低，但数分钟后反弹，兑美元维持不变。　　

今日指标，PMI成焦点。欧洲盘口，欧元区将紧随德国和法国之后公布11月份的PMI初值。欧元区制造业PMI预计仍然高于50，而经济体实力最强劲的德国，其制造业PMI料继续小幅上扬，进入扩张。欧元区还将公布11月份的消费者信心指数。　　

挪威第3季度的GDP预期有所放缓，增加该国最近疲弱的数据。　　

英国10月份扣除汽油的零售销售预期将实现月环比增长，扭转上个月的跌势。　　

稍后，美国公布11月份的Markit制造业PMI初值和费城联储11月份的商业活动指数。美国公布10月份的现有房屋销售数据，市场预测是小幅下滑。继周三公布好坏参差的楼市数据后，现有房屋销售的公布应可进一步揭示最近的楼市走向。预计10月份的CPI下滑，令市场进一步担心美联储是否能够达到其通胀目标。此外，美国还将公布截至11月15日止周内的首次失业救济申请和10月份的大企业联合会领先指标。　　

周四有三位发言人讲话：瑞典央行副行长Martin Floden、欧洲央行执行委员会委员Yves Mersch以及克利夫兰联储主席Loretta Mester。　　

欧元/美元在通道上限受阻　　

欧元/美元周三上涨，但在200周期移动均线和蓝色上升通道的上限受阻。我仍然维持中立，我认为从1.2360的反弹可视为长期跌势当中一波向上的修正。日线图显示，虽然价格仍然在50天和200天移动均线下方形成更低的高点和更低的低点，但动力指标和价格走势之间继续存在正背离。所以，我目前维持中立，等待更多可行的信号，才能判断价格重回跌势，并很可能继续下滑。　　

支持位：1.2440(S1)、1.2400(S2)、1.2360(S3)　　

阻力位：1.2575(R1)、1.2620(R2)、1.2750(R3)　　

英镑/日元突破185.00　　

英镑/日元周三继续上涨，退出月初以来的盘整通道并攻克185.00(S1)的心理关口。我认为，突破185.00(S1)预示着更大的涨幅，可锁定2008年10月3日高点189.00(R1)。短期动力指标突破黑色下跌阻力线并走强，预示走势利好。只要价格仍然在黑色上升趋势线（从10月15日的低点绘制）上方，并高于50及200周期移动均线，我认为整体的走势向上。　　

支持位：185.00(S1)、184.30(S2)、181.00(S3)　　

阻力位：189.00(R1)、190.00(R2)、192.00(R3)　　

纽元/美元在0.7820获得支撑　　

纽元/美元周三下跌，触及0.7820(S1)支撑位。如果坚定跌破，可能进一步下行，并可能跌至下一个支持位0.7700(S2)。短期动力指标维持负面。RSI在略低于50关口以下的位置受阻后下滑，而且MACD已经下穿虚线，释放利空信号。此外，动力指标和价格走势之间出现负背离。整体来看，价格在0.7700(S2)支撑区域和0.7980(R1)阻力位之间震荡，因此对于大体的走势我维持中立。　　

支持位：0.7820(S1)、0.7700(S2)、0.7660(S3)　　

阻力位：0.7980(R1)、0.8100(R2)、0.8230(R3)　　

黄金价格跌回1180附近　　

黄金昨天大跌，在1180(S1)关口和50周期移动均线附近获得支撑。若价格坚定跌破1180(S1)，则可能触发更大的跌幅，锁定1160(S2)和黑色上升通道的下限。观察短期震荡指标，RSI从50关口附近下跌，而MACD已经见顶并下穿信号线。此外，震荡指标双双跌破黑色上升支撑线。整体来看，我认为长期趋势向下。因此，目前价格从1132的反弹可视作一波整理，在没有重大的利好趋势反转信号的情况下，我对金价未来的整体走势持“观望”立场。　　

支持位：1180(S1)、1160(S2)、1146(S3)　　

阻力位：1205(R1)、1222(R2)、1235(R3)　　

WTI进入盘整　　

WTI周三进入盘整，在支撑位73.35(S1)和阻力位76.00(R1)之间整理。我仍然认为短期走势维持看空，如果价格坚定跌破支撑位73.35(S1)，可证实低点下移，并可能跌至下一个支撑位71.00(S2)，即2010年7月和8月的低点。总的来看，日线图的价格依然在50天和200天移动均线下方形成更低的高点和更低的低点，整体的跌势仍然不变。　　

支持位：73.35(S1)、71.00(S2)、70.00(S3)　　

阻力位：76.00(R1)、78.00(R2)、80.00(R3)