理柏日前发布的研究报告显示，由于次贷危机引发的投资者恐慌持续蔓延全球，香港强积金基金3月平均亏损2.50%。而且，由于美国经济基本面持续恶化，利空因素继续笼罩市场，强积金基金的收益在未来几个月将继续面临挑战。

　　亚太股票基金亏损严重

　　理柏公司的研究报告显示，香港强积金3月平均亏损2.50%。其中，除债券基金和货币市场基金各自获得1.22%和0.08%的正回报外，其它所有类别强积金都出现亏损，而股票强积金表现最差，亏损4.93%。

　　报告指出，由于亚太股票基金主要投资于亚洲新兴市场股票，这些市场总体上较发达国家股市有较高的波动性，因此其亏损也比其他组别严重。理柏编撰的香港退休基金风险指数高风险分项显示，亚太股票基金股票3月份下跌了6.31%。

　　不过，欧洲、北美和全球股票基金所遭遇的损失不及亚太股票基金严重。

　　在一片惨淡的负回报中，排在前十名的基金都来自这三个基金组别，即欧洲股票基金、全球股票基金和北美股票基金，分别亏损0.93%、3.41%和1.12%。其中，友邦摩根富林明强积金优越计划欧洲股票基金和友邦摩根富林明强积金计划欧洲股票基金分别以1.01%和0.99%的正回报率占据了排行榜的前两个位置。

　　根据理柏全球资产类别，亚太股票基金类别中的中国股票基金亏损了12.27%、香港股票基金亏损8.17%，大中华区股票基金亏损7.47%，平均表现逊于其它所有股票类基金。

　　报告指出，上述股票基金的败绩源于中国内地股市挫跌的拖累。报告显示，十只回报最差的单项基金均属于中国股票基金或香港股票基金的类别，最差的三只分别为中银保诚中国股票基金，亏损12.67%；大福香港特区基金亏损12.39%；信安强积金计划800系列信安中国股票基金亏损了11.87%。

　　债券强积金小幅增长

　　报告显示，香港债券强积金3月平均获得了1.22%的正回报，且所有的债券基金均取得正增长。其中环球债券基金以1.50%的表现连续第二个月超越港元债券基金，后者收益率为0.33%。

　　其中，十只回报最佳的基金都来自环球债券基金，前三甲的桂冠依次为友邦摩根富林明强积金计划环球债券基金、友邦摩根富林明强积金优越计划环球债券基金和中银保诚简易强积金计划——中银保诚债券基金，三者收益率分别为2.40%、2.37%和2.09%。

　　此外，报告显示，混合型基金3月平均下跌1.62%，其中仅有三只基金获得正回报，其余均出现亏损。

　　报告指出，这三只基金都属于港元保守混合型基金类别，是中国人寿强积金集成信托计划——中国人寿乐休闲资本稳定基金、中银保诚简易强积金计划——中银保诚平稳基金和景顺强积金策略计划资本稳定基金。

　　报告指出理柏全球资产类别，港元保守混合型基金的表现优于其它各类混合型基金3月微亏0.26%。这源于该类基金的资产较大比例配置于固定收益证券，从而令它们在面对全球股市的又一轮严重下跌走势时能够较好地抵御冲击，损失相对较小。

　　报告还指出，港元进取混合型基金的表现则排在末尾，3月平均亏损2.74%，十只回报最差的单项基金中有九只都属于港元进取混合型基金。

　　报告表示，由于最新出炉的多项重量级经济资料也体现出美国经济基本面的恶化、企业获利增长的下调，这些利空因素都笼罩金融市场，将使全球股市在未来数季继续面临严峻挑战，股票型基金的收益也将面临压力。不过，利率下降的环境将会继续推升公债等避险资产的价值并维持该类资产的投资吸引力。 

中国证券报 [刘秀德]