全球主权财富基金(Sovereign Wealth Funds，SWFs)的迅速发展引起了世界关注，尤其是美国的不安。

　　美国财政部5月16日公布的《国际经济和汇率政策报告》对主权财富基金提出了政策限制，这包括纯粹商业目的，强大的公司治理、内部控制，主动信息披露等方面的内容。

　　美国财政部指出在过去一年，全球官方部分的跨境资产继续快速上升。主权国家掌握的外汇资产增至10万亿美元，包括7万亿国际外汇储备和2－3万亿元主权财富基金。IMF估计，主权国家的外汇资产将以每年8000－9000亿美元的速度加快积聚，而世行估计主权财富基金到2013年将达到6－10万亿美元。

　　美财政部认为，主权基金“原则上，他们是长期稳定的投资者，能够为金融体系提供重要的资本。而不是典型的高杠杆的，不会被投资者因流动性需要而快速撤回”。“作为公众实体的一部分，他们应该对金融市场的稳定感兴趣，也理应为此尽一份责任。”

　　但由于主权基金在资本市场上是庞大的集中的不透明的资产，所以美财政部正在谋求为主权财富基金在全球范围内的行为规则提出政策限制。

　　这些限制包括五个方面。一是投资决策应该建立在纯粹商业目的的基础上，而不是预期的，直接或非直接的商业目标；主权财富基金应将此正式列为基本投资管理政策的一部分。二是应进行更大程度的信息披露，比如目的、投资目标、机构安排、财务信息，尤其是资产布局、基准线、在一定时期的回报率等，能够降低金融市场的不确定性并增强接受国的信任。三是应有强大的公司治理、内部控制、操作和风险管理体系。四是主权财富基金和私营产业应该公平竞争。五是应尊重被投资国家，遵守被投资国家的法规和信息披露要求。

　　同时，美财政部建议主权财富基金的接受国不应该针对投资组合和外国直接投资设立保护主义壁垒。应确保可预测的投资结构。内部投资规定应该是公开可获得的、清晰表述的、可预测的，并且是被强大并具备连续性的法律所支持的。不应该歧视对待不同投资者。国内投资政策应在同等条件投资者间平等适用。应该尊重投资者决策，尽量不去干扰。因国家安全原因对投资进行的制约(程度)应与交易引起的国家安全风险(可能)成正比。

　　美财政部的报告还透露，25个拥有主权财富基金的国家和地区已经于4月30－5月1日在华盛顿举行首次会议，成立了主权财富基金国际工作集团，该集团将选择IMF货币与资本市场部主任之职作为自己的席位，并选举阿布扎比投资局作为一个高级代表。经合组织和世界银行将以永久观察员的身份参加会议。

　　会议承诺在IMF今年10月份的会议之前，拟定一套SWF法则，该法则将建立在现有法规和实践基础上，以适应现有法律和SWF操作惯例，并完全反映SWF投资实践和目标。

　　该集团的首批成员有25中，来自亚洲的有11个，来自美洲、欧洲和非洲各4个，来自大洋洲的2个。中国、美国和海湾国家在列。