理柏日前发布的研究报告显示，香港强积金4月平均获得3.75%的正回报。当中，除债券基金当月平均亏损1.63%外，其它所有类别基金都实现增长。其中尤以股票基金表现最佳，以7.20%的回报率居于榜首。不过，报告指出，数项经济指标，如美国房屋市场数据、失业率和薪资增长等都利空，而且食品和天然资源价格继续居高不下，这都表明投资环境依旧具有挑战性。因此，投资者必须保持警醒，尽量避免加码高波动性的资产，直待系列指针都显示出持续改善。

　　中国股票基金强势增长

　　报告显示，香港股票强积金4月平均回报率达7.20%，为2007年9月以来的最佳月度表现。而且，股票基金中没有一只在当月亏损。

　　依据理柏全球资产分类，中国股票基金以15.00%、香港股票基以10.82%和大中华区股票基金以8.80%的优异回报率闯入表现排行榜的前三名。这三类基金不仅从全球股市反弹中寻获支撑，也从内地将股票交易印花税自0.3%下调至0.1%和预期会有进一步举措扶助内地股市获得激励。基于4月的优异回报，前述三种类别基金得以削减年初以来亏损，各自收复40%至50%的失地。

　　根据报告，4月回报最高的十只股票基金都来自中国股票基金或香港股票基金。收益最高的三只分别为安泰强积金基本计划——香港股票投资组合安泰强积金综合计划——香港股票投资组合，和信安强积金计划800系列——信安中国股票基金，收益率分别为17.38%、17.34%和15.53%。

　　环球股票基金4月虽获得5.61%的正回报，但仍相形见绌，十只回报最低的基金中有七只出自该类别。其中收益最低的三只为：骏盛强积金集成信托计划——骏盛邓普顿环球股票基金，收益率为2.20%，安泰强积金综合计划——国际股票投资组合，收益率为2.97%，和安泰强积金基本计划——国际股票投资组合，收益率只有3.02%。

　　债券型强积金全面亏损

　　理柏报告显示，债券强积金4月平均回报为负1.63%。报告认为，这是因为风险偏好重新抬头，促使投资者转战股市。当月无一只债券基金获得正回报。三只亏损最低的基金是：渣打强积金计划——全面宝源强积金港元定息基金、施罗德强积金集成信托计划——港元定息投资组合和富达退休集成信托——香港债券基金，收益率接近负1%。

　　此外，混合型强积金4月获得2.51%的正回报，且无一只单项基金出现亏损。港元进取混合型基金收益率为4.19%，当月回报超越其它所有混合型基金。报告认为，这得益于全球股市的强劲反弹。收益最高的十只基金都来自该组别。

　　不过，报告指出，虽然4月份强积金基金的收益获得了正增长，但由于相关经济指标依然不乐观，如美国房屋市场数据、失业率和薪资增长等都利空，而且食品和天然资源价格继续居高不下，都表明投资环境依旧具有挑战性。因此，投资者必须保持警醒，尽量避免加码高波动性的资产，直待系列指针都显示出持续改善。
 
刘秀德　中国证券报