某种程度上，对于全球的基金经理们来说，2008年上半年的这几个月，用“无所遁逃”一词来形容一点也不夸张。全

　　球经济艰难异常，宏观经济问题、企业财务困难、消费动力不足以及估值困惑等诸多不利因素导致全球主要金融市

　　场均大幅缩水。在此大背景下，基金经理的投资操作异常艰难、业绩惨淡也显得似乎是顺理成章。

　　然而，正所谓大浪淘沙，方显英雄本色，熊市中依然能够确保相对不错的战绩，无疑更值得褒奖、学习和研究。我们有必要对今年以来海外基金和A股基金做个简单的回顾和对比。

　　在此基础上，我们重点介绍在今年基金整体表现不佳的情况下，迄今只遭受了个位数损失的四只优秀海外基金，并简要分析他们各自的特点和制胜原因所在。全球市场阴霾笼罩 基金“无处可逃”

　　综观全球金融市场，今年以来，无不被阴霾所笼罩，部分市场的跌幅完全可以用惨烈来形容。截至7月24日，欧洲三大主要交易市场——英国、法国、德国，已缩水14%~16%不等；日本市场今年以来，表现相对较好，1月份以来跌幅也近7%，这主要是因为日本市场从2003年初至2007年末一直相对疲软；除了日本之外，其他的亚太地区市场表现均非常糟糕，中国A股、印度等新兴市场尤为明显，跌幅均近40%；巴西、加拿大、俄国等市场虽年初表现尚可，但目前也均已趋于疲软，整体走弱。

　　与此同时，值得一提的是，本轮全球股市的调整与2000年初的最大不同在于，任何类型的股票在本轮调整中似乎都难以幸免。例如，在传统的价值型股票领域，能源类股票表现相对活跃，但金融类股票却损失惨重，价值型股票的整体表现也很疲软；与此类似，在传统成长型股票领域，医疗类股票表现尚可，电信类股票却遭受沉重打击，且成长类股票整体表现也不尽如人意；另外，长期表现抢眼的小市值股票今年的表现也并不比大市值股票好，这主要是由于前者在2003年~2007年连续的上涨已使其整体估值有所偏高。

　　受累于今年以来全球市场深度调整的影响，海外大市值基金均有所损失，几乎无一幸免。来自晨星的数据显示，截至7月24日，海外大型价值基金平均跌幅已达14.1%，大型混合型基金平均下跌14.4%，而大型成长型基金跌幅则达14.9%。同时，海外基金今年来几乎均有所亏损，93家大型价值基金中的89家、209家大型混合基金中的201家、72家大型成长型基金中的67家遭受了两位数的损失。四只海外基金仅遭受个位数损失

　　尽管局势艰难，基金普遍表现不佳，但依然有个别基金在弱市中称雄，损失仍控制在个位数。让我们对今年来业绩表现相对出色的四只海外基金进行剖析，并对他们能在弱市困境下很好地控制损失的原因进行探究。

　　NuveenTradewinds国际价值基金 (NuveenTradewindsInternationalValue)

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