深圳的那位基金经理称，按照惯例，投资界十分关注五月底的市场动向，希望从中判断下半年的市场趋势，但从目前情况来看，下半年仍然难以有一个明确的方向。对于基金操作来说，如果一定要有个明确的思路，那可能还是遵循追求“绝对收益”的操作思路。

5角“廉价”基金再现市场

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　　也有基金经理透露，尽管这段时间也频繁外出调研，而且积极参与券商的三季度策略会，但总体来讲，并没有找到贯穿下半年的投资主线。“目前最为关注中小企业的融资困难和经济下滑的程度，以及对资本市场的影响，但现在还看不太清楚。”

　　令基金经理纠结的一大问题是CPI数据能否顺利在三季度回落。年初时大家普遍认为随着三季度CPI的回落，市场的情绪能有一个明确的反弹，但目前大旱、电荒等因素或将减缓CPI下跌的速度，甚至电荒的提早来临会强化通胀的预期，因此有基金经理认为CPI或会全年维持高位。

　　另一方面，上半年出台的调控措施已经形成累积效应，经济在二季度明显减速已是大概率事件，而目前从信贷到房地产政策，是否仍需保持从紧，市场存在一定的争论。有基金经理认为，一旦房地产价跌量涨，调控政策或会放松，但目前商品房交易量持续萎缩，价格却并没有出现明显的下降，因此重仓房地产股的基金也不敢轻举妄动。“一切要看政府对经济下滑的容忍程度，目前还看不到明确的方向。”

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