上周五(10月3日)美国非农就业报告表现惊艳,令市场对美国经济复苏和美联储提前升息的预期再度加强。实时行情分析及做单策略咨询薛依涵。另一方面,美联储宣布将在10月6日起,开始常规化公布一项对就业市场综合性的衡量工具——劳动力市场现状指数(LMCI)。究竟什么是LMCI?我们该如何透过数据去分析运用到行情之中呢?下面薛依涵一一为您解读: 1、什么是LMCI? 就业市场状况指数(LMCI)是美联储基于19该指标综合而成的一个模型。其中,失业率和非农私企就业人口数据的权重很高,但该模型也同时考虑了其他因素,例如JOLTS职位空缺、兼职人口。该指数公布的是一个变化值,而非水平值。 LMCI为就业市场的健康程度提供了一个综合性的描述,剔除了个别追迹指标的杂音。考虑到美联储强调其将更多地参考系列就业市场数据,我们认为该指数能够在市场上获得更高的关注度。 2、如何解读LMCI? 从4月起,美联储就在内测就业市场状况指数(LMCI)。从4月公布的数据来看,LMCI自年初起持续徘徊在4附近。自2009年7月起,该数据转为正值。自有统计以来的均值是4.9,这表明近期的数据有所下降。 从一元回归角度分析,非农私企就业人口数据能够解释63%的LMCI。比如,4月公布的LMCI是6.3,通过回归计算,等同于非农私企就业人口增加27.5万人;这与实际公布的27.8万人已经十分接近了。从4月来就业市场的趋势来看,我们预计今日公布的LMCI在5左右。 通过精确地计算,当非农私企就业人口增加30万人时,对应的LMCI指数应该在7左右。如果LMCI能够达到这一水平,意味着就业市场出现了一个很有意义的上行动能信号。 |
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