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任亦帆寄语： 你的选择有多明智，决定了你的投资会有多自如，聪明的人玩市场，跟风的人博市场，亏损的理由成千上万，盈利的理由只需要一个，有人身穿龙袍欺骗了自己欺骗了一切，有人朴实无华却志存高远。善学者，假人之长以补其短,如果自己不懂投资理财，可以向专业人士学习。 成功的投资不但需要正确的市场分析，而且需要科学的风险管理。正确的心理控制。这三者之间心理控制是最重要的，其次是风险管理，再其次才是分析技能。但是对99%以上的投资人来说，他们以为分析是最重要的，而根本不认识风险管理的重要性，更不知道心理控制的极端重要性。而在分析方面，他们又把注意力放在如何判断进场点上，而不知道判断出场点是比判断进场点更重要，也是更难的一个操作技巧。 全球经济见底了吗？ 过去两三个月，大宗商品尤其是原油非常火爆，不少投研机构据此发表了对新兴市场、乃至全世界经济过度乐观的看法。不少分析师喊出新兴市场已经或快找到底部了，对美股也很乐观，有的甚至对全球经济很乐观，比如华尔街日报就声称油价正处于全球经济最适宜的区间。 油价自2月中的低点已经反弹了72天，升幅高达92%。这是过去七年表现最好的油价反弹。所以不难理解，油价短期内如此暴涨，难免大家对经济局势都过度乐观起来。据彭博数据，今年3月，总共有90亿美元流入新兴市场ETF，这是自2014年初以来的最高月纪录。 这种乐观是市场用真金白银来埋单的。和2014年6月-2015年6月大家对A股的乐观一样。但市场对油价的走势判断有巨大的错误，据此来看好全球金融市场乃至全球经济是盲人骑瞎马的结果。油价还要探底，全球经济特别是新兴市场和美股还要探底。 通过宏观金融流动性和原油来看市场离悬崖有多远？ WTI原油价格和美国高收益债券与国债净利差高度负相关，与中国M2同比增速、美国M2同比增速高度正相关。美国高收益债券与国债净利差表示的是企业融资的风险溢价，风险溢价越高表示债务违约风险越高，以及融资成本越高。所以，如果该净利差越低，那么企业融资套利的动机就越强。原油价格和美国高收益债券与国债净利差高度负相关，意味着原油是极为重要的套利资产。 非常蹊跷的是，几乎在原油由2月中的低点猛烈反弹的同时，美国高收益债券与国债净利差也在迅速下挫，两者几乎同步，这意味着这一波原油的反弹极有可能是资金套利的需要。而且这是全球金融形势再度恶化之前的最后的套利。 此外，美国垃圾债券收益率指数同比增速已达到有史以来最高水平——2008年10月的水平，这意味着美国宏观融资活动的风险溢价正在加速上升，这是走向新的债务危机的迹象。美联储要给宏观经济做的是去杠杆，而不是加杠杆。种种迹象表明，美国的融资市场的债务泡沫正在走向破灭。一旦垃圾债券的违约率达到8%--10%，债务泡沫就破灭了，系统性的债务违约就发生了。 实证数据表明，今年这个情况可能不会发生，但是之后情况恶化的速度就会显著加快。2017年左右，美国爆发新的债务危机的可能性很高，而且极有可能会启动新一轮的超级去杠杆化。所以，美国经济需要主动去除杠杆了，否则次贷危机就会卷土重来。美国宏观融资活动的系统性违约风险已经相当高，风险溢价的增加速度也很快。是像格林斯潘那样坐等杠杆爆煲，还是主动出击去除杠杆，这就是耶伦的抉择。美联储要坚持加息不动摇，此外别无选择。 随着美联储加息和缩表的持续，美国高收益债券与国债净利差的中长期趋势是走高，中国和美国的M2同比增速将走低。这意味着届时油价会暴跌，中国的房地产会崩盘，全球金融风暴将开始。 WTI原油价格同比增速和中国70个大中城市新建住宅价格指数同比增速在趋势上高度正相关，尤其是见顶和见底的时间点非常接近。所以今年年底明年年初中国房地产同比增速发生坍塌，原油价格同比增速随之也会发生坍塌。 中国的房地产会崩盘，石油也会崩盘。崩盘前的原油套利是美元和人民币捉对套利资金平仓挤压出的资金的最后一波套利。美元和人民币捉对套利是全球规模最大的套利交易，其终结时大量资金溢出，去年6月前A股的疯狂，中国一线城市楼市的疯狂，以及目前原油，黑色以及整个大宗商品的疯狂都是该套利交易终结天量资金溢出的结果。 目前油价的这一波反弹和A股超级疯牛的前半段走势极度相似，其相关系数为0.83，属于极度正相关。根据分形几何的自相似理论，这意味着原油的这一轮行情很可能走A股超级疯牛的趋势。目前原油公司尤其是北美原油公司债务杠杆极高，其原油资产作为融资抵押物和超级股灾中被普遍质押的A股情形类似。这是一波做高抵押物的行情。 原油应该在中国今年年底明年年初中国房地产同比增速发生坍塌左右进入暴跌模式；或者可以说原油应该在中国的M2同比增速坍塌式（今年八月左右）下滑左右进入暴跌模式。这是以统计规律做出的预测，预测误差以月为单位。 至此原油暴涨的画皮被彻底揭开，做多原油的资金和股灾前做多A股的资金有两个共同点：一，杠杆很高。二，属于全球最大的套利交易资金：美元和人民币捉对套利资金平仓挤压出的资金的最后一波套利。 原油技术面 从四小时走势图来看，布林带缩口在不断收拢，K线价格自布林带上轨处承压之后就不断震荡下挫，当前价格已经跌破中轨的支撑，下行势头强劲;下方MACD指标在0轴上方死叉向下，且绿色动能柱在不断放量，RSI指标三线拐头向下发散。美原油日线级别MACD指标给出顶背离信号，KDJ高位死叉，油价下行风险加大，10日均线支撑位于49.74美元/桶,20日均线支撑位于49.18，布林线中轨支撑位于48.26。综合来看，K线价格受布林带上轨强力压制，下跌动能较足，任亦帆预计油价将震荡下跌。 美原油操作建议：（仅供参考，风险自担，具体操作以本人实盘为准） 1、建议在48.8-49.3附近分批布局空单、默认止损、目标48.3 2、建议在48.3-47.9附近分批布局多单、默认止损、目标48.8-49.2-49.6 沥青技术分析 从四小时线级别上看，行情运行在BOLL带下方，油价运行于布林带下轨线上，布林带中轨形成阻力，均线MA5、MA10交死叉向下发散，MACD交死叉向下发散绿色动能缩量，RAI指标有拐头向上的趋势，空头趋势减弱。从小时线上看，运行在BOLL带下方MACD指标逐步形成小金叉，RSI指标三线粘合有向上散发的迹象，寓意有技术面反弹；任亦帆建议低位反弹做多为主。 沥青操作建议 1，2360附近空单进，损20点，目标2330，破位持有； 2，意外上破2386，反弹2380多，损30点，目标2430； 【我们的宗旨】 1、为每一位客户的仓位做最佳风控，坚决拒绝重仓满仓操作。 2、实时喊单全程跟单，建仓平仓绝不让您错过精准点位，使您的盈利最大化。 3、行情千变万化非我所控，趋势做单才是王道。 4、唯有掌控先机，方可占不败之利，功可胜之-严格止损止盈 【今日重点关注的财经数据与事件】2016年6月14日周二 ①16:00IEA公布月度原油市场报告 ②16:30英国5月CPI月率、英国5月零售物价指数月率 ③17:00欧元区第一季度季调后就业人数季率、欧元区4月工业产出月率 ④18:00美国5月NFIB小型企业信心指数 ⑤20:30美国5月零售销售月率、美国5月进口物价指数月率 ⑥22:00美国4月商业库存月率 ⑦次日04:30美国至6月10日当周API原油库存 注:投资有风险,入市需谨慎!更多行情分析与走势及交易策略可关注任亦帆本人获取实时一对一精准在线指导 |
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