张尧浠：政治风险将利好金价 短期弱势震荡待突破　　

　　国际现货黄金自6月24日英国宣布脱欧当天，一度飙升一百美元，当日收涨59.40美元，涨幅4.73%。在接下来的两周内，金价攀升至逾两年半新高1375.27美元/盎司。随着脱欧忧虑的缓解，黄金自7月上旬以来，开始走向了下坡路。不过就政治危机而言，今年还有11月的美国总统大选及12月的意大利宪法改革公投。　　

   不论是6月24日举行的英国脱欧公投还是去年演绎的轰轰烈烈的希腊债务危机，黄金或多或少从这些政治危机中尝到了甜头。政治风险对黄金走势的影响可能昙花一现，真正影响到金价走势的是利率。但黄金和利率之间的关系比想象中更为复杂。　　

   黄金2016年以来录得逾20%的升势，部分原因在于美国大选的不确定性增加了黄金的吸引力。市场中存在很多的政治风险，黄金具有战略性目标，即是投资者往往在不确定性时期买入硬资产，黄金已经作为一种对冲政治风险的手段。目前美国大选仍存在较大的不确定性，希拉里相较特朗普并没有明显的优势，这种不确定性为黄金提供支撑。　　

若特朗普最终赢得总统大选，那么美国经济将会是最大的输家，鉴于特朗普主张对中国的进口商品征收新的关税，这会打击美国的的外贸业。尧浠认为随着大选时间的日益逼近，市场的波动性也在不断上升。不过美联储仍有较大可能在12月加息，政治风险对金价的提振作用或难以持续。若特朗普当选总统可能会是另外一番景象，美联储年内加息的计划可能因此泡汤，黄金也将再度重拾升势。　　

意大利将在12月4日就宪法改革举行公投，公投结果或将决定本届政府的命运。若公投结果是反对，这导致政治不稳，投资者可能会买入黄金对冲政治风险。若宪改公投结果是赞成，对意大利来说将是大局的改变，因为这将使该国更容易通过国会批准立法，减少政党体系的割据局面。意大利的一个主要问题是其无法迅速通过改革法案。目前公投结果依然不明，一些选民或利用这个机会表达不满。若公投结果是赞成，这将是“极好的消息”，因为它可能扭转人气和投资者信心；若结果是反对，这将导致政治不稳且不利于已经低迷的经济增长。　　

   本周因美元回升且产油国达成限产协议后全球股市上扬，美联储官员不断释放鹰派信号，重挫金价，令金价承压。 但周四晚间，受德意志银行的美国存托股重挫影响，道指与标普500指数大幅下跌，投资者重新将黄金做为避险投资对象，金价自日内低点大涨6美元，随后小幅修正回落。但日内表现不佳，最低触及1316.49美元/盎司，早些时候油价上涨带动全球股市回暖，削弱了黄金的避险需求，而美联储官员不断释放鹰派信号，也令金价承压，美国二季度GDP上行亦帮助美元上涨。　　

对于金价来说，未来几个月的主导因素仍将是美联储的加息预期。据美国联邦基金利率期货显示，美联储11月加息的概率为19.2%，12月加息的概率为57%。另外，张老师还指出，亚洲地区投资者乐于离场观望，金价很有可能进一步测试1310美元附近的100日移动均值。不过中长期看涨的趋势依然没有变　　

目前来看因美联储官员的鹰派言论加上没有重大消息传出，而黄金需求侧后劲不足，这使得黄金短期承压。但当进入10月份之后，政治压力会给予黄金一定的支撑。黄金的下一个支撑位是1320美元/盎司，最近的阻力位是1350美元/盎司。ETF持仓有略微外流迹象。更重要的是，8月份黄金需求低迷。黄金期货周二、周三下跌是因为美国大选首辨后，投资者对避险资产的需求降低。但从投资者的角度而言，更重要的是，金融市场目前缺乏振聋发聩的评论或者数据。这让投资者返回风险更高的资产。　　

技术面方面日图收出下影线，显示出短期在1318-1308区域支撑比较集中，昨日支撑是在1315一带，而靠近此位也属于幅射的支撑区域。同时今日接近周线和月线收官，加剧震荡的不确定因素还是较多，而目前也没有明显的单边趋势，这有利于月线的剧烈震荡的收盘、上下扫盘会反复加剧，注意这种风险，看不准的时候就尽量避开。4H周期K线持续运行于防守均线MA10下方，而目前MA10和MA5距离相隔较近，说明空头力度在逐渐减弱。　　

现货黄金部分做单点位：　　

　　1、目前1320一线做多，止损1315，目标上看1325-1327一线，突破可上看1328-1330一线；　　

　　2、短期关注1325附近阻力，突破可待1328-1330一线做空，止损1333，目标下看1323-1320一线；　　

　　3、周五多看少动为宜，提前祝大家国庆节快乐！　　

原油部分做单点位：　　

　　1、下方回踩47.20-47.00一线做多，止损46.70，目标上看48.00-48.20一线；　　

　　2、上方如突破48.30回踩47.80-47.60一线做多，止损47.30，目标上看48.60-48.80一线；　　

　　3、下方如跌破46.60轻仓追空，止损47.00，目标下看46.00-45.80一线。　　

宁贵沥青部分做单点位：　　

　　1、下方4550做多，止损4500，目标看4620-4680　　

　　2、4680-4700一线做空，止损4740，目标看4600　　

【今日重点关注的财经数据与事件】2016年9月30日 周五　　

14:00 英国9月Nationwide房价指数月率　　

14:45 法国9月CPI月率　　

15:00 瑞士9月KOF经济领先指标　　

16:30 英国第二季度经常帐、英国第二季度GDP年率终值　　

17:00 欧元区8月失业率、欧元区9月CPI年率初值　　

20:30 加拿大7月GDP月率、美国8月个人支出月率、核心PCE物价指数月率及年率　　

21:45 美国9月芝加哥PMI　　

22:00 美国9月密歇根大学消费者信心指数终值　　

次日01:00 美国至9月30日当周石油钻井总数