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12月4日，OPEC将在维也纳举行第168次会议，会上将就石油市场现状讨论并决定未来半年至一年的石油供给策略。随着这次会议的临近，国际市场上与原油相关的交易也进入了一个比较谨慎的静默期。 2014年11月，OPEC会议做出了维持3000万桶/天的配额上限不变的决定。那么时隔一年之后，在多数成员国都深受低油价之苦的情况下，OPEC会继续去年的策略，还是会有所调整？换句话说，OPEC会不会达成限产协议，通过一致行动来提振石油价格？ 首先，根据国际能源组织（IEA）的最新展望数据，2016年全球的石油需求为9.58千万桶/天，非OPEC国家的供给约为5.77千万桶/天。假设OPEC天然气液体和凝析油(NGL) 产量增加至680万桶/天，那么供需平衡点上OPEC的原油供给为3.13千万桶/天，高于OPEC目前3000万桶/天的配额上限。从这个角度看，除非OPEC有强烈的意愿抬高油价，否则没有必要对3000万桶/天的上限调整。 那么，OPEC是否有强烈的意愿抬高油价？直观上看，卖东西的人总希望所卖之物价格越贵越好，OPEC当然也不例外。但身处市场中的参与者很清楚，意愿取决于能力：尽管世界石油市场是一个双层寡头市场、OPEC占到全球石油总供给的40%以上，但是其市场势力是有限度的。大量的经济学研究表明，在多数历史时期，OPEC并非像卡特尔那样行事。这是因为，即便在寡头市场结构下，对市场份额的竞争也是非常激烈的，OPEC想要提振油价并不容易。特别是在当前的情况下，该组织很难做到借助其市场势力来抬高油价获益： 原因其一，如果仅在短期内减少供给，那么考虑到当前高企的库存，难以起到抬高油价的作用；而如果长期减少供给，那么其份额会被其他产油国抢走。这一困境也是去年底会议上OPEC艰难选择了“弃价保额”的主要原因，现在仍然存在。 原因其二，考虑到价格弹性，如果仅小幅减少供给，OPEC难以受益；而大幅减产的可行性和约束力则都是存疑的。例如5%的减产，即便能引起略高于5%的价格提升，但对于总体上提高石油出口收入来讲效益并不明显，杯水车薪；而20%甚至更大幅度的减产，虽然对应的价格弹性会更大，但在目前大多数成员国都面临财政压力的低油价环境下，大幅削减配额协议达成的可能性并不大。 原因其三，最大的成员国沙特并没有强烈的意愿来减产提价。沙特占到OPEC全部产能的三分之一以上，在组织内部拥有很大的话语权。“石油王国”固然在意石油价格的涨跌，但当前最关心的乃是其在中东地区地缘政治格局中的地位，以及与主要域外大国之间的关系。尽管低油价对沙特财政造成了一定影响，但与其他OPEC国家相比，沙特受到的影响相对更小，远未到难以支撑的底部。况且沙特心里非常清楚，石油是一个周期性产业，只要替代技术尚未大规模商业化，油价早晚会止跌回升，届时依靠丰富低廉的石油储藏，沙特依然是最大的供给方之一，所以大可不必逞一时之意气。因而与区域大国地位和政治稳定相比，提振油价对于沙特而言只是次阶目标。 原因其四，OPEC内部成员国之间存在利益不一致，集体决策面临困境。有些成员国是希望提振油价的，有些意愿则不是那么强烈。前者以委内瑞拉等外围国家为代表，后者以沙特、阿联酋等海合会国家为代表；两个群体在石油储量、经济发展水平、产业结构等方面差异很大，因而期待的石油政策也不同。即便各方就限产提价达成一致意见，配额分配难题也可能足以让计划搁浅。详细点位操作重视马承博自个腾讯859-420-452 或VIP战略喊单部168523549 进入验证mcb,为你回答！ 最简单的做法是各成员国按照比例分摊配额削减任务，但实际上这并不公平；而且因为很难保证所有成员国都激励相容，所以即便达成了协议，也会有人不遵守；这是一个典型的“囚徒困境”问题。尽管不是单次博弈而是重复博弈，但如果沙特无法或者不愿动用机制惩罚机制作威胁的话，那么就无法确保其他成员国遵守。在历史上，沙特曾经担当大国义务，承担了主要的减产责任，但这一次很难认为沙特还有能力、有意愿这么做。沙特目前的上策是在欧洲和亚洲维持和扩大市场份额，而不是当带头大哥主导风险很大的限产协议来自缚手脚。 最后，研究石油经济历史可以发现：影响OPEC行为的因素绝不仅仅是经济方面的，而且包含政治因素。例如，1973年“第一次石油危机”是由阿以冲突这一政治原因引起的，阿拉伯国家为了反击西方国家对以色列的支持而开始石油禁运，国际油价从3美元/桶迅速飙升到10.65美元/桶。“第二次石油危机”背后也不乏政治和国际关系冲突的身影。q85马94承2045博2西方学者在研究这些历史时往往只片面强调石油价格攀升造成的严重经济后果，而很少提及石油价格为什么会迅速上升、阿拉伯国家为什么会石油禁运。详细点位操作重视马承博自个腾讯859-420-452 或VIP战略喊单部168523549 进入验证mcb,为你回答！ 两次石油危机常常被经济学家看做是卡特尔利用市场势力抬高价格并进而损害社会总福利的经典案例，但如下事实却被有意无意地忽略了：如果抛开当时特殊的地缘政治冲突和国际环境的话，那么OPEC其实很难达成一致行动协议，所谓的石油危机也很难发生。事实上，OPEC利用的不仅仅是市场势力，还包括政治宗教势力。而且如果缺失了后者作为前提，OPEC的市场势力很难起作用。记住这一点对于理解预判OPEC当下和未来的战略决策至关重要。当前中东地区正处于地缘政治大变革的时期，但并未出现类似于第一次石油危机前夕的政治宗教势力格局。 综上所述，OPEC在周五会议上更可能做出的决策是维持去年的表述，而非改弦更张。同时，为了平衡各成员国的利益、维护OPEC的团结，还会对部分成员国的配额重新分配。当然，考虑到需求在增长，今年的“维持3000万桶/天不变”与去年的“维持3000万桶/天不变”q85马94承2045博2的意义并不完全相同。达成限产提价协议是小概率事件，发生的可能性不大。 本周为超级周，精彩行情包括有：欧央行决议、ADP就业数据、耶伦讲话、美非农就业数据及OPEC会议，料美元、欧元、金银及油价均有机会表现非比寻常的波幅，李紫香提醒投资者宜及早部署，把握先机百度搜李紫香即可掌握最新行情。目前市场普遍相信在经济数据的充分支持下美联储会在12月份启动加息，加上美联储政策与其他央行的宽松动作背离，美元维持强势，金银则持续承压。q在线859-420-452市场对美联储加息的预期趋于一致，从CME监察可见12月加息机会维持78%，而2016年1月加息机会为81%，3月见89%，若加息机会上升短线利淡金银。美元汇价指数突破100关口，创出新高后缓慢攀升，金银承压料难有起色。美10年期债券息口震荡走平，金银短线或区间整理。全球最大的白银ETF持仓持平，显示多头谨慎观望。欧美货币政策分化程度加大，提防欧元走弱而美元走强，对金银形成持续的打压。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。详细点位操作重视马承博自个腾讯859-420-452 或VIP战略喊单部168523549 进入验证mcb,为你回答！ 原油日线图，布林带收口，中轨下压，K线受到中轨压制向下运行，附图MACD金叉运行持续放量，红色动能走弱；KDJ指标金叉运行，有在高位形成死叉的迹象，J值触顶拐头向下运行；从四小时走势图鑫鸣来看，5日均线下触22日均线和66日均线聚拢K线价格在10日均线下方运行，RSI指标向下发散，MACD指标死叉向下穿过零轴动能绿柱逐步放量。 目前K线运行布林带弱势区域，受中轨压制短期将下挫测试下轨支撑。macd双线粘合，kdj即将汇聚，附图指标反弹看空。 综合来看，基础面加上近期消息面对油价上涨并不看好，趋势看空。技术面上看，行情短期内有反弹需求。那么承博鸣建议午夜操作思路以反弹做空为主，关注上方273，下方关注265.baidu马承博获取联系方式。 操作策略：反弹跟空 黄金日内亚盘多次试探下方1053一线突破未果，并未对于下方日线级别布林带下轨进行有效的破位，金价以布林带下轨上方构筑短期支撑位展开了日内的震荡上行格局，从早间到目前的高点1064一线，整体反弹幅度达到11美金，而这种缓慢的震荡上行过程不也是让空头显得过于纠结，baidu马承博获取联系方式。 上方关键压制位步步吞噬，回调力度弱势，即便高位空单，也没有给较大的获利空间，而在大趋势看空的前提之下，周五大阴柱下行，也没有给出大家足够的做多信心，因此日内对于市场而言，也是一片杀空。 目前来看，日线级别布林带面临缩口运行，而本周也即将迎来非农行情，布林带的这种缩口局面也将继续维持，而下方1053构筑日线级别支撑的话，那么上方的压制位则需要关注的是不理乃中轨一线，不过目前金价对于周五的下跌来看，反弹也不过50%一线，q在线859-420-452短期也不能够确认底部形态成立，上方均线指标依旧维持死叉下行，而日线级别K线整体走势也是维持在下行趋势通道当中，因此短期也将关注金价对于布林带布林带下轨的争夺以及今天晚间尾盘的反弹力度来确认明天的金价走势。详细点位操作重视马承博自个腾讯859-420-452 或VIP战略喊单部168523549 进入验证mcb,为你回答！ 4小时方面，K线连阳反弹之后，金价突破周五晚间反弹高点1062一线压制位之后，成功站上5-10日均线上方，而伴随着23：00的美国10月成屋签约销售指数月率来看，市场目前也是面临消息面利多黄金，q在线859-420-452因此也造成了短期金价高位持续震荡不下的局面，baidu马承博获取联系方式。 而从目前的阻力位看，4小时方面布林带中轨压制1065一线，下方5-10日均线金叉上行当中，MACD绿色量能柱开始维持缩量运行，多头买盘介入，这也是目前4小时方面整体表现出来的看多形态，不过对于这种形态，依旧需要关注晚间尾盘能否对于1065进行有效破位才行。baidu马承博获取联系方式。 【文章声明】 近期市场上文章抄袭严重，鱼龙混杂，且良莠不齐。马承博所在的中瀚研究所策划发布的许多高质量文章也频繁被很多想着空手套白狼，没有思路、没有主见的同行抄袭，希望投资朋友们能练就一双慧眼，不要被这些行业垃圾所蒙蔽，投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一。（转载请注明出处！） 注：如有什么疑问和问题可直接找我，我会即时给出解答，欢迎更多的朋友关注我的文章。Baidu马承博获取更多资讯(以上建议，仅供参考，转载请注明出处;马承博温馨提示，投资有风险，入市需谨慎;以上仅代表个人观点，不作操作依据，风险自担。) |
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