沈墨金：黄金大涨白银能跟上吗？能否布局中线多单？　　

　　受益于全球股市跌至两年半低位，油价持续大幅下挫至13年低位，大宗商品市场普遍走低，然而作为避险货币黄金大幅上涨，周三收涨1.23%，振幅13.4美元/盎司。　　

　　沈墨金微信smj564分析金价受益上涨的推动因素主要来自于两方面：　　

　　1、全球股市普遍大幅下跌推动避险资金流入。　　

　　①周三，香港恒生指数跌破19000点大关，跌幅一度创2015年8月以来最大跌幅。　　

　　②日经225指数收盘下跌3.71%，报16416.19点，从去年6月高点跌超20%，并创2014年11月以来最低收盘位。　　

　　③欧洲股市同样下跌，德国DAX指数和英国富时100指数双双下挫逾3%，法国CAC40指数跌幅一度扩大至4%以上，意大利FTSEMIB指数更是大跌5.3%。　　

　　④周三美国股市开盘大幅低开，盘中跌幅进一步扩大，NASDAQ指数下挫3%，道指下跌超过400点。　　

　　股市大幅下跌，大量避险资金流出，转入投向传统避险货币黄金市场。数据显示截至1月20日，全球最大的黄金上市交易基金SPDRGoldTrust的黄金持仓量较前一个交易日增加2.38吨，至660.3吨，刷新两个月新高。　　

　　2．美国经济数据表现差劲。　　

　　①据周三（1月20日）公布报告称，美国12月消费者物价指数（CPI）下滑，仍然远不及美联储2%的目标位。　　

　　②美国全国住房营建商协会周二（1月19日）公布数据显示，美国1月NAHB房价指数降至60，营建许可则降至123.2万户。　　

　　美国12月新屋开工总数年化和12月营建许可总数表现均不及前值，增加了投资者对美国经济健康状况的担忧，周三美元指数承压99区域不能突破，对金银存在反向提振。　　

　　当今全球资本市场，股市普遍低迷，大宗商品下跌，原油市场供需关系倾斜短期难以改观，唯有黄金作为传统避险货币表现靓丽，自2016开年以来已经累计反弹超4%，白银紧随其后反弹超2%。一方面白银避险属性不及黄金，另一方面，白银在工业使用需求上没有太大起色，然而这并不能掩盖白银市场空间，另一个角度来说白银会跟随黄金避险上涨，其次白银消费需求强劲。　　

　　往更远的中期基本面环境来看，笔者沈墨金在线指导威信smj564也同样看好存在白银反弹的环境，这其中主要包括地缘动荡以及气候经济环境因素，以下部分概括：　　

　　一、美国寒冬(利好金银)。随着全球气候异常情况的增加，美国东、西部高山，中部平原出现异常暴风雪将对美国经济造成较大的影响，进而拖延美联储加息步伐。建议以气温和降雪的两项天气指标为信号：关注寒冷气温指标——采暖度日数(HDD)相对季节正常水平的偏离程度，当全美平均HDD指数升至190以上时，雪灾影响较大；关注地区性降雪指数，该指数对几百场大规模暴风雪进行评分，从而衡量降雪带来的社会影响。　　

　　二、欧洲政治风险(利好金银)。2015年的难民潮和恐怖袭击事件为欧洲埋下了政治风险的隐患，此外，英国目前退欧的风险正在上升，预计年内将就此议题举行全民公投。建议关注VIX（恐慌指数）、CBOESKEWIndex（偏斜指数）、欧元汇率以及大选/公投日期。　　

　　三、恐怖主义及地缘冲突(利好金银)。恐怖主义袭击和地缘冲突将短暂推升金价，从历史来看，发生在美国本土或者美国相关的恐怖袭击对金价的刺激作用较强，而发生在美国以外的事件的影响相对时间较短、程度也较弱。建议关注VIX指数以及事件发生地的股指。　　

　　同比黄金、白银周线走势，两者均处于相对低位蓄势整理阶段，然而技术指向上白银更强于黄金。白银在12年12月中旬见底，目前周线收线结构呈底分型趋势发展，均线系统低位勾头提供支撑，顺势指标CCI指标自-100水平轴下方逐步上升，上一次出现这种情况在2015年8月末，白银价格短期见底后逐步向上运行，上涨幅度超过10%，当前白银短期出现企稳结构，区间上看价格保守有望上摸15年12月份高点，以目前价格来看上行依然有超过（振幅）3%的空间。　　

　　自去年12月中旬以来以来，我们即发出抄底白银的建议，现回头来看价格已经远远超出成本线，部分持仓已经出现可观利润，然我们认为持仓利润有待进一步扩大，就目前市场环境而言，依然有看涨白银的预期，现阶段进入多单依然有足够空间获利，中短期交易注意把握机会。　　

　　撰稿人：沈墨金