十月伊始金银大跌、英镑跳水，都可能预兆着，有聪明钱正提前对第四季度云集的“四大风险”作出调整应对。

　　十月刚刚开始，全球市场表现已让交易员们异常焦灼。被认为是终极避险资产的黄金，十月首周暴跌逾70美元/盎司创下多年来最差十月开局表现。在众多机构仍在寻找金价暴跌的原因之时，主要外汇货币对英镑/美元10月7日当天一度跌超6%又再震动外汇市场。

　　无论黄金抑或英镑，在下跌事后的原因分析中，都不乏传出有大资金或因强制清算，或因“错误程序交易”而大量抛售。动辄上亿的资金果真如传说当中的“愚蠢”么？市场短期波动性看似毫无规律，但正如一句经典的电影对白所言：“the more you see,the less you know ”（你靠得越近，对真相了解只会越少）。或许是时候看远一点，认清整个第四季度都有哪些潜在的风险正拨动基金经理们的神经。

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　　头号风险：“大嘴”特朗普入主白宫

　　曾一度被认为“不可能”的美国共和党总统候选人特朗普，仍有机会完成惊天大逆袭。他在第一轮的总统电视辩论虽然“输给了”前国务卿希拉里，但民调显示他正在缩小与对手的差距，真可谓是“虽败犹荣”。如果他真的做到了，那就无疑是本年度最大的黑天鹅事件（没有之一），其冲击力远超年中的英国脱欧公投。

　　鉴于特朗普曾提出要对中国征收45％关税，若他当选，中国对美国出口额或将减少4200亿美元。这相当于中国对美出口额的87%、中国GDP的2.6％，美国的整个消费架构也会被重新洗牌。世界头号与二号经济大国将有何等巨大的、未知的影响，这是市场所忧虑的。

　　挂在嘴边的风险：美联储加息

　　美联储今年还剩下两次议息会议：11月1-2日和12月13-14日。这是美联储今年加息的最后机会，也是最危险的机会。美联储将在第四季度加息至0.5-0.75%，美联储12月升息的可能性为70%。 即使9月份的美联储会议宣布维持利率不变，且是自2014年12月以来，美联储内部反对加息人数最多的一次。

　　另一个关键点是，可能这个已经不是美联储加不加、或者加几次利率的问题，而是加息后市场会怎么消化以及下一次的加息预期。毕竟，历史上存在“美联储加息魔咒”屡屡应验： 20世纪70年代加息后发生拉美债务危机、87年加息令日本房地产“泡沫”破灭，94年加息令日本经济雪上加霜并衍生97年亚洲金融危机等，都是前车之鉴。

　　当然美联储的加息“魔咒”不一定是导致后续危机的直接原因，但存在千丝万缕的关联，在这个不确定性时代，耶伦的任何决策都可能在全球刮起一场飓风，后果很难预料。

　　作死的风险：德银危机

　　关于德意志银行——这家欧盟区第一大银行将沦为第二个“雷曼兄弟”倒下的预言，其实早在一年前就已经浮现。

　　虽然预言至今“尚未应验”，但人们依然担心这个银行界巨头的倒下，会使得整个欧盟银行系统遭遇毁灭性打击。近来德银接连遭遇股价暴跌、航运业巨额亏损、140亿巨额罚款以及政府拒绝伸出援手的危机，目前已然是“千疮百孔”。

　　金融人更担忧的，则是德银多年积累下的、高达42万亿欧元的未到期衍生品。一旦德银倒下，这规模相当于13个德国GDP总值的资本市场风险，将如巨大旋涡般狂卷全球金融行业与经济秩序。

　　未知的风险：恐怖袭击

　　2015年11月，巴黎发生震惊全球的恐怖袭击，导致132人死亡。巴黎恐袭案直接导致欧元遭到猛烈抛售，并促使投资者一股脑涌向了避险资产，公司债和新兴市场货币均上涨。

　　进入2016年，恐怖袭击在欧洲大陆仍未有遏制迹象，同样在法国，7月尼斯市更发生卡车袭击造成84人死亡，酿成今年发生在欧洲的最严重恐袭。而包含圣诞节的第四季度往往是恐怖活动的多发期。在恐怖主义威胁依然阴魂不散，第四季度又是产生黑天鹅的敏感节点，避险意识不可不无。

　　黄金方面，周五的非农利好是预期当中的事情，但数据公布后冲高再下探确实没想到，也就是因为这一次下探，让很多人乱了阵脚。从周五的黄金走势来看，非农数据之后黄金冲高后回落探底再反抽，今日早盘延续反抽，这样的走势已经说明短线企稳，若这个位置是底部，接下来将会出现筑底迹象，若这个位置不是底部，接下来反抽之后还会有再次的下探。不管是那种情况，短期都不宜再继续看空黄金，之前我就多次强调过，1250下方我们不计划参与任何空单，1250之下都是阶段性逐步抄底的最佳区域。

　　今日来看，早盘高开高走后小幅回撤，下方支撑关注周五的收盘位置1255一线，操作思路上以靠近1250做多为主，早盘冲高回落后预计将震荡运行至欧盘时段，若欧盘黄金没有回撤，则要考虑直接做多，若欧盘出现回落，则今日会陷入周五非农行情的区间震荡，今天肯定是不能去做空的，白盘任何时候都是低多思路。关键位置就是早盘的起涨点1256一线，这个位置跌破就看做震荡，不破欧美盘继续看涨，若是震荡，多单到1250一线去做，若欧盘不走弱跌破1256，则欧盘靠近1256位置附近直接做多，总之都是多单思路。

　　黄金今日思路

　　#1： 1256附近多，止损1250下方，目标看1270——1275。

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