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韩楚沫:原油领袖地位不保?沦为牛市“落单者”

2016/10/28 16:27:28  文章来源:第一金融网  作者:韩楚沫
文章简介:

  下单如下棋,当局者迷旁观者清。盘面如人生,放下应该放下的,那么就能得到你所想得到的。不要再为了几个点的波动就惊慌失措,因为我们做的是最有把握的单。在有着良好风险控制的同时,你也要小心的下好每一张单。但是如何下好每一单呢?听说,下单和韩楚沫更配呦!你值得拥有!

  全球经济增长在很大程度上依赖于能源的消费量,而原油又是在众多能源产品中消费量最大的品种。因此,原油一向被认为是大宗商品的“领袖”。此外,原油期货也是全球商品期货中的佼佼者,成交量庞大,场内资金较为活跃。因此,原油在全球商品市场中位居前列,也往往成为市场运行的风向标。但为何今年其对大宗商品市场的领涨、领跌的领袖地位遭到动摇?未来原油能否就地反击,重回巅峰?

  原油价格走势经常领先于其他品种。韩楚沫认为这主要源于两方面:首先,原油和煤炭是大宗商品两大成本源,从成本驱动角度看,往往会自上而下传导;其次,从需求端角度来看,原油需求触底往往略微领先实体经济复苏,原油价格也往往提前反应。

  但为何原油会成为商品牛市中的落单者?其主要原因还是在于基本面的差异:在供给侧改革和需求端回暖两方面因素作用下,原来过剩的品种不再过剩,而是变得短缺,由此导致黑色系品种快速上涨。对于原油而言,低油价环境正在驱动市场自我实现再平衡,表现为需求上升同时供给收缩。但是再平衡是一个非常缓慢过程,而且中途存在波折。

  尽管非OPEC国家原油产量下降,但OPEC摇身变为增产的引擎。OPEC艰难地在阿尔及尔会议上达成协议,但实现起来将会非常困难,尤其是利比亚和尼日利亚均在产出正常化的进程中,最终结果是OPEC产量易增难减。供给过剩和高企的库存压力依然存在,因此油价难以大幅上行。原油是一个市场化、国际化品种,受国内资金影响很小,事实上国内资金也很难影响国际油价。

  原油整体供应过剩,需求短时间又难以跟上供应的上涨幅度,在供应过剩大背景下,全球各主要产油国都在通过降低油价的方式,挤出竞争者。因此基本面偏弱,各产油国之间的博弈促使原油相较其他品种走势偏弱。未来全球石油供应能够承受更低价格,这将令油价面临较强的顶部压力,油价重心依然有向下空间。

  未来油价能否实现突破性上涨,其核心在于需求。全球经济的根本性复苏拉动石油需求快速增加,将会缓解当前供需失衡的局面。不过,从长期角度来看,新技术以及替代能源的长足发展,也会对石油构成威胁,50美元对于今明两年的油价而言,依然是个强阻力,但长期而言是中低价位。

  韩楚沫寄语:投资就像一场舞会,教会你最初舞步的人却未必能陪你走到散场。最惨的破产就是丧失自己的热情,做什么都要有热情,我们常在强调幸福指数,但是在人生阶段,热情指数也十分重要,生命在于运动,健康在于走动,交易在于行动,行情在于波动。

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