林鑫景7.5中国股市大盘循环论二

　第二轮上涨周期：1996-2001年，500-2200点

　　一、宏观背景：国际背景：1.1993-2000年克林顿时期，美国历史上出现少有的财政持续盈余，老美便不再加印钱；2.美元95年开始进入升值周期，国际商品价格下滑，全球流动性通缩出现，东南亚出现危机；3.以科技股为代表的全球股市持续走牛。

　　国内背景：1.95年开始我国经济形势恶化，增速明显下降；2.96年起我国进入通缩阶段(持续到2001年)；3.国有企业经营困难，许多企业破产、职工下岗。

　　二、中央工作重点：1.对内重点一是国企改革，包括抓大放小，合并重组；2.国企脱困，包括注入资金；3.降准降息释放流动性(利率从10%降到5%)；4.对外以加入世贸为重点，争取通过全球市场给中国经济提供新动力。

　　三、社会消费热点：90年代以家电为代表的耐用消费品全面普及。

　　四、股票市场任务：1.首部证券法正式出台，推进股票市场建设，解决转转配等历史遗留问题；2.为国企脱困提供融资，为国企改革提供上市途径。

五、行情主线：1.96年第一波以家电股为代表；2.99年第二波以兼并重组、科技股为主线。

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第二轮下跌周期：2001年-2005年，2200-1000点

　　牛市结束原因：

　　一、宏观原因：1.2001年美国科技股泡沫破裂，全球股市走熊；2.美国持续盈余阶段到2000年结束，同时2001年反恐战争开始，老美财政赤字大幅增加，于是重新开始大量印钱；3.2001年起美元进入贬值周期，2002年起全球进入通胀周期，资源价格结束10年熊市走牛；4.2002年国内经济启稳，通缩局面结束，央行结束流动性释放(直到2008年才降息)。

　　二、股市原因：1.解决转转配等历史遗留问题的股市任务在2001年完成；2.国企全面脱困，2002年盈利恢复增长，中央任务完成；3.入市谈判任务2001年完成，中国加入世贸；4.解决国有股权流通问题的改革思路正式明确。

等待时机才能获得更大的利润，我们要像猎豹一样，不动则以，一动就要抓住猎物。（温馨提示：以上建议仅供参考，策略不具备及时性，建议采用挂单交易策略。市场有风险，入市需谨慎，盈亏自负。）