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外界普遍预期美联储决策官员在周二、周三（1月26日-27日）的今年首次货币决策会议上“按兵不动”，市场广泛预计联邦基金利率将保持在0.25-0.50%不变。不过，投资者将从会后声明中寻找后续加息步伐的蛛丝马迹；美联储自己预计今年会加息四次。 美联储周一表示，尽管遭遇冬季暴风雪，不利往返华盛顿的交通，可是会议如期举行。其他城市无法前往参加会议的决策官员可通过视频会议参加会议。 今年伊始全球金融市场便进入震荡模式——美元、美债价格飙升，而股市、大宗商品价格重挫——这已经促使投资者降低美联储今年加息次数的预期。投资者目前预计美联储年内仅会加息两次，3月采取行动的概率仅为26%，上月此时这一概率达到46%。 投资者目前正遭遇去年相似的一幕，9月份时市场同样出现剧烈动荡，并迫使美联储未能如市场预期般在9月加息；美联储在9月会后的声明中指出，该联储正密切监控海外局势。但随后市场局势有所缓和，美联储决策者在12月实施加息举措，耶伦在新闻发布会上提及美国经济强势表现是做出加息决定的重要因素之一。 所以，美联储将在本周会后声明中，更多可能是重提国际局势和市场忧虑，但不会关闭在3月加息的大门。美联储1月的政策声明可能承认近期的美国经济数据偏弱，金融环境也趋紧。不过，张津镭预计会赞同并重申就业市场的强劲表现。因此，美联储对美国经济的中期观点仍将保持完好。 而黄金自1191下跌以来，花了太多时间在1150下方筑底，目前已经反弹近70多美金，而这个力度只达到黄金分割线0.5的位置，距离0.618的区域到达1135-1140的高点还有段距离，所以本轮涨势仍只是反弹修正而已。本轮反弹的主要因素只有两个：此前的空头回补以及开年后的避险支撑。中线布局及解套联系筘筘7373/4615/9。 如果本次美联储认为经济风险上升，基础变弱；且未提及中期前景仍具弹性的话，则这将是个极度鸽派的信号。市场对3月升息的定价会因此暂停，并给市场带来过度的波动性，金银市场有望延续涨势走高。 但从张津镭角度来看，不可能放出这种鸽派措辞。美联储可能将短期偏弱的经济表现归咎于阶段性因素，就像去年4月时那样。当时，美国GDP的初值显示美国经济没有出现实质性增长。这样的言论可能推高市场对美联储3月升息的预期，同时又为美联储后续政策留下余地。 也既是说，一旦美联储声明偏鹰，则就表明本轮空头回补结束，且全球经济疲弱态势将得到缓解，黄金等的避险光环将得到削弱。那么是否说明，新的长线跌势将再度展开呢？ |
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