导读:每周公布一次的API原油库存和EIA原油库存是原油投资离不开的两个重要数据,其中EIA原油库存更是与油价直接挂钩,并直接影响通胀和成品油价格,其重要程度在投资者中热度直升。近月来,除了原油库存对油价产生重要影响外,汽油等成品油库存的重要性也愈发显现。
EIA原油库存数据是由美国能源信息署(EIA)每周三定期发布,其公布时间为每周三晚间22:30(冬令时23:30,目前美国已执行夏令时)。该数据测量了每周美国公司的商业原油库存的变化,若库存水平低于预期,则理论利多原油;若库存水平高于预期,则理论利空原油。
1.原油供应
美国全国原油库存在本年度4月年达到峰值,但是如果包括炼厂的产品,即(原油+炼油产品)=总的石化产品库存,整个库存量还是增加的。全美的石化产品库存仍然在攀升,根据EIA的数据,全美石化产品库存在7月8日创了历史新高。上述情况表明,全美的油品超供现象仍然存在,仅仅是从原油转为了石化产品。这个变化将导致了钟摆效应——如果石化产品价格持续下跌,那么原油有可能再次发生供应过剩的现象(这个就是我一直提出的全口径库存的概念)。
未来市场可能发生的一个变化:汽油、馏分油库存的上涨将会导致它们价格的下跌,进而导致纽约市场RBOB、ULSD合约价格的下跌;接来下,炼油厂利润缩减,导致炼厂开工率的下跌,那么炼油厂原油需求会减少,从而导致汽油、馏分油产品价格的上涨。但是,有一点,原油需求的减少,那么原油供应过剩量就会增加。简而言之,不管增加的库存是原油还是汽油,全球油品的供应需要一个长期的时间才能实现供需再平衡。
2.成品过剩
纽约的汽油库存已经开始上涨,在6月3日-6月24日上涨了200万桶达到1880万桶,其中6月24日库存同比增加约640万桶,与2014年相比增加约720万桶。全美夏天出行将会增加汽油需求量,促使汽油库存下降。但是,本年度的汽油供应已经超出传统的汽油需求,将会导致汽油库存上涨。
纽约汽油库存的增加,导致几搜汽油油轮在纽约港滞期,港口已经没有富余的储罐卸货。根据能源情报公司Genscape的资料,7月8日纽约港的库存估计达到其库存容量的60%以上,但有具体还有多少富余能力仍然不清楚(估计可能就20%左右了)。7月1日,纽约港有九艘油轮停泊待卸,估计需要两周时间它们才能靠卸。
3.汽油供需
纽约汽油库存的减少,需要下游汽油需求旺盛或者炼油厂开工率降低。按照2015年同期的汽油消费量来看,汽油库存至少需要五周时间才能恢复使库存降低。PADD1B区域,汽油库存因上涨了2800桶/日至86.2万桶/日,达到了2016年的新高。
4.炼油利润
炼油产品供应过剩,将会导致炼油利润的减少,预计将来汽油库存将会减少。由于炼油利润较好,汽油库存在3月份开始上涨,炼油厂开始为即将到来的夏季出行需求提前准备,纽约轻质原油3:2:1的裂解利润由6.78美金/桶上涨至17.49美金/桶,直到7月5日,裂解利润才降至14美金/桶,纽约地区的一些炼厂开始降低的开工率。费城Trainer炼厂的开工率降低16%, 而费城炼厂的开工率降低10%。7月8日,纽约轻质原油3:2:1的裂解利润跌至12.74美金/桶,这是自2月份以来的新低(2015年同期裂解利润为28.33美金/桶,2014年同期裂解利润为20.07美金/桶)。
在统计范围内,API和EIA同向概率为45/59,约为76.3%。那么当API数据率先出炉,随之而来的EIA数据有76.3%的机率与API数据同向。比如,今天凌晨公布的API库存录得减少228万桶,按此估算,EIA库存减少的概率相当大。
温馨提示:投资有风险,入市需谨慎。没有不成功的投资,只有不成功的操作。对现货黄金白银、原油、铜等贵金属投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友, 有套单锁单的朋友,请马上联系本人映雪点金,为你解单解锁,一次合作,一生的朋友。 |
|
||
|