7月勉强“开门红”权重股成反弹拖累
2012-7-3 7:55:21 文章来源：不详 作者：佚名
核心提示：尽管外围大涨，但经济增长下滑的担忧令昨日A股反弹乏力。分析人士认为，由于资金面较为紧张，目前的技术性反弹压力重重。消息面上，既有6月PMI创下7个月来新低的利空，也有税延养老险方案递至财政部、市场将迎
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尽管外围大涨，但经济增长下滑的担忧令昨日A股反弹乏力。分析人士认为，由于资金面较为紧张，目前的技术性反弹压力重重。
消息面上，既有6月PMI创下7个月来新低的利空，也有税延养老险方案递至财政部、市场将迎来资金活水等利好。而在7月首个交易日里，尽管有白酒股的集体大涨，但上证指数依然勉强收红。盘面上，由于中报业绩披露即将到来，白酒行业作为收入和利润增速最高的子行业，在昨日盘中走势强劲，水井坊和沱牌舍得等悉数大涨。
对此，接受《金融投资报》记者采访的分析师认为，周一大盘未能承接上周五的反弹继续大涨，最主要的原因在于市场对经济增长的担忧。
经济筑底需时日与机构判断6月PMI指数会下滑至荣枯线50以下不一样的是，国家统计局发布的6月PMI指数为50.2%，回落幅度明显收窄。对此，华安证券认为，进入二季度以来，中国经济增长持续下滑。4、5月份的主要宏观经济数据显示，拉动经济增长的"三驾马车"：投资、出口和消费均增长乏力，6月中国制造业指数为50.2%，比上月回落0.2个百分点，继续呈现收缩，但幅度有所放缓。
在华安证券看来，PMI指数显示的新出口订单创下自2009年3月份以来最大的跌幅，显示外需形势严峻。同时，由于外部不利因素依然强劲，未来数月出口可能将继续恶化。投入价格和产出价格指数双双下降至逾两年新低，表明制造业者及消费者领域所承受的成本和物价压力已有所缓解，预计未来几个月CPI还会继续回落。
在此背景下，华安证券认为，经济下行和通胀回落增大了政策放松的空间，最近一段时间，针对经济增速回落的形势，货币政策已加强了预调微调力度，利率市场化开始启动。由此，预计未来一些行政性的货币信贷控制措施可能放宽，货币金融对实体经济的支持力度将明显加大。
由于6月PMI指数回落幅度明显收窄，那么是否意味着经济已经开始筑底？
对此，招商证券分析师罗樱的看法是：需求不足、价格回落、经济增长动能下降这三个围绕当前中国宏观经济现状的问题均可以在PMI指数中得到体现。尤其需要注意的是，制造业生产活动的放缓已经较大程度地拖累就业市场，就业分项指数从5月的最低点47.8微幅上涨至48.6，该指标连续4个月处于荣枯线50水平下方，而上次出现这样的情形还是在2008-2009年全球金融危机蔓延之时，这说明当前中小企业的就业状况已经不容乐观，保增长的压力仍然较大，因此经济筑底仍需关注。
关注政策面动静
尽管昨日上证指数站上5日均线，但分析人士均认为，10日均线对于大盘的压力较大。其中，中金公司分析师曾令波认为，在证监会表态新股发行停不停由市场定之后，目前新股的供给压力依然较大。融资规模居今年第二的中信重工已经申购，当前资金筹码不对等，如此则意味着市场资金面较为紧张，股指上行压力重重。
曾令波认为，在资金面上，央行在公开市场进行了950亿元14天期逆回购操作，而央行时隔近两月再度在公开市场上启动逆回购工具主要是缓解近期紧张的资金面。近期银行间资金面日趋紧张，因此央行一次逆回购的规模料难以满足当前资金需求。在未来一段时间，股市资金面将面临持续压力。当然，在此背景下，又有调整准备金率的空间，建议投资者关注政策面的动静。
东北证券分析师杜长春认为，在经济增速见底之前，市场仍会受到不利的经济数据和市场预期影响，但目前经济稳定政策实施的方式和途径也较为有限，制约了政策的发挥空间。目前政策继续救经济的可能性较高，经济压力逐步缓解后，在上市公司业绩恢复的过程中，市场也存在上涨动能。而短期来看，股指仍处于快速回落后的技术性反弹，2200点附近仍可适当参与。
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