“猛牛”行情还将继续

　　新时代证券　刘光桓

　　本周沪深股市继续呈现宽幅震荡、巨量推升的强势格局。周初受央行降准利好消息的刺激，大盘出现高开低走，成交量创出1.8万亿历史天量。其后几个交易日，在核电、券商板块强劲上涨带动下，大盘大幅上攻，周四再创反弹新高4444点，但市场心态发生微妙变化，多空分歧开始加大。周五受IPO加码发行影响，大盘高位震荡加剧。

　　基本面上，周四汇丰公布4月份制造业PMI初值为49.2，远低于预期和前值49.6，创12个月新低，显示经济下行压力依旧。一方面新兴产业盈利持续向好，另一方面传统周期性、高耗能、高污染行业持续萎缩低迷，拖累经济增速，但表明经济结构性调整也收到有一定的成效，这也是数据中积极的方面。一季度经济数据不佳，有可能还会延续二季度之中，因此政府稳增长措施还会不断出台，预计二季度降息的概率也非常大。

　　流动性上，市场资金面总体宽松，市场资金利率低位波动。技术面上，本周沪市大盘收出一根带上下影线的小阳线，显示多空双方争夺激烈，大盘上档压力较大，这主要是连续7周上涨后，5周均线乖离率较大市场累计的获利盘巨大，多头能量有较大的消耗所至，但中线趋势目前依然向好。日K线上，均线系统继续保持多头排列向上，对大盘构成强劲支撑，成交量持续放大，显示逢低买盘非常踊跃，这对后市多头较为有利。

　　A股市场的中长牛市格局已定。短期看，目前市场累计的获利盘较大，经济数据不佳和IPO加码等利空消息，大盘后市有可能还会在高位上进一步震荡消化，只要成交量始终保持较高的水平，大盘调整的空间就不会太大，总体上仍将延续强势震荡向上的趋势。因此，操作上逢低积极介入新兴产业和转型类个股。

　　下周趋势　看多

　　中线趋势　看多

　　下周区间　4300-4550点

　　下周热点　一带一路、医疗

　　下周焦点　货币政策、经济数据