江化微股票价值如何?还值得投资吗?2022年3月15日券商评级内容摘要如下:半导体领域收入大增跃居公司第一大应用市场,产品调价成本顺利传导Q4 盈利能力大幅改善:从公司湿化学品应用领域来看,2021 年公司半导体市场实现收入3.84 亿元,同比增长82%,收入占比49%,首次超过面板跃居为公司第一大应用领域。公司产品在士兰微、华润微、中芯国际等半导体客户快速放量,带动公司半导体收入同比大幅增长。2021 年公司半导体市场毛利率26.24%,显著高于面板的19.93%、光伏的9.04%,未来随着半导体市场占比的继续提升,产品应用结构变化预计也能在一定程度提升公司综合毛利率水平。 2021 年公司面板领域实现销售收入3.57 亿元,同比增长18%,公司作为京东方等国内面板客户的稳定供应商,面板市场呈现稳定增长势头。因能源成本上涨,公司原材料价格在2021 年大幅上涨,公司产品价格传导存在一定的滞后,从Q4 毛利率来看,成本传导较为顺畅。主要原材料磷酸、硝酸、醋酸等自去年10 月国内限电限产干扰消除后价格高位回落,预计公司盈利修复趋势在2022 年上半年仍有望持续。 江阴基地新产能助力2021 年收入大增,镇江、眉山两大基地有望给2022 年带来更大规模增量:江阴3.5万吨产能投产,形成公司2021 年收入快速增长的主要动力。公司面向半导体先进制程的镇江基地一期5.8万吨产能,有望于今年4 月正式投产。为贴近客户,公司布局的四川眉山基地6 万吨产能正式投产,同时配套的3.2 万吨再生循环项目也有望在今年3 月投产。
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