张自力：四大主因导致“开门不红”

　　两市今日开盘之后挖坑启动反复上摸2440一线压力，但随后在证券，保险，煤炭有色下行1%-3%幅度的拖累下，指数整体重心逐渐下移，盘面上半导体，航空航天，环境保护上涨2%-3%，维系住盘面上的赚钱效应。概念板块方面来看，去年遭受到市场热捧的老牌概念股卫星导航，以及新锐力量空气治理等今日表现不俗上涨2%-3%提升了盘面的活跃度。从股指整体上来看，在面对2440一线技术压力关口之际出现权重示弱的走势意味着什么呢？

　　笔者龙头力哥从以下几大角度入手分析。

　　第一，从板块资金驱动力方面分析。导致股指未能延续年前做多节奏而整体重心下移的关键问题是权重股整体资金的净流额度过大。数据显示，证券有色，银行煤炭单日资金流出在10-30亿左右，不仅从自身的角度压低了股指，而且同化了其他小盘股，几重影响和打击之下拖累了大盘前行。从资金净流入板块分析，不管是前期受到热捧的空气治理，环境保护还是卫星导航资金净流入维系在2,3亿之间与资金净流出额度10-30亿形成较大差值，因此做多阵营的资金流入量匮乏成为了拖累大盘走高的一大重要原因。

　　第二，创业板与中小盘主板之间走势背离的影响。在中小盘和主板整体重心下移的背景之下，创业板指数上涨1.3%，其中上涨242，下跌103，与之对应的是沪市大盘上涨518家，下跌443家表面上似乎维系着一定的赚钱效应，但尤其注意的是是主板中尽管下跌家数略小于上涨家数，但空头阵营中聚集着主要权重力量，因此对大盘拥有着中小盘股无法相比的控制力，所以表面上看创业板走势与沪深两市背离，但由于权重下跌幅度较大因此及时上涨家数略高于下跌家数但仍能维系多方扩大战果。

　　第三，沪深300走势呈现出急速下挫走势刺激投资者盘中出货从而打压股指。从沪深300走势来看我们不难发现，早盘指数高开之后便立即分2波选择下行，从2788-2760以及2772-2730两拨下跌来比较，不管是从下跌幅度还是从下跌速度来看，第二波明显大于第一波，说明权重股在开年第一天选择下行震荡的态度让绝大多数投资者选择了逢低割肉。而2772-2730之间40个点大于2788-2760之间20个点的事实就可以很好的对该结论进行佐证。

　　第四，从消息面来看。笔者认为需要关注以下几点：

　　一，节后首周，沪深两市迎来限售股解禁高峰对市场造成的冲击。根据沪深交易所的安排，节后首个交易周(2月18日至22日)两市共有27家公司共计96.82亿解禁股上市流通，解禁市值约958亿元。这不管从心理层面还是面临的资金压力角度两方面均将对大盘造成反向压制效果。

　　二，1月份信贷投放创历史高位对股市的影响。央行8日公布的数据显示，1月人民币贷款增加1.07万亿元。伴随着信贷的高速增长，1月社会融资总量也高达2.54 万亿元，创下历史最高位。说明市场流动性仍然偏松，信贷投放的高速增长对实体经济以及资本市场而言均有促进作用，可以说此消息对A股大局有一顶促进作用。

　　三，量化宽松有望成后市主基调对A股影响深远。据彭博社报道，上周五美联储主席伯南克在G20央行行长会议上表示，“会致力于推行创纪录的宽松措施，并努力推动就业最大化以及维持物价稳定。”而在2月7日欧洲央行召开的货币政策会议上，也将再融资利率、隔夜存贷款利率维持在之前低位水平。量化宽松脚步一旦逐步加快，则将推高资源类商品价格，另外也将加速股市中资源类板块以及其他板块出现两极分化的局面。届时股市或者会成为一部分境外资金的避险场所，所以仅从资金面角度来看对资本市场构成利多。

　　综上所述笔者龙头力哥认为，CPI增速放缓与国际上持续性量化宽松政策的配合下将加速国内资金量的持续放松，从板块方面来看权重股早盘透过沪深300下挫调整却迎来了第二波超过40个点的抛压说明场内浮筹数量依旧偏重，这注定了股市在近期还将延续震荡整理节奏不断和浮筹完成置换之后方可发动变盘。