看好巩固热食优势地位,冷食不断做大提升成长性。公司最初以中老年消费群体为切入点,通过西麦中老年,西麦阳光早餐等产品,成为了燕麦一流品牌,与桂格和雀巢同处国内第一品牌梯队,市占率基本保持前二水平,行业优势地位稳定。据公司2020 年8 月31 日投资者调研纪要披露,公司在热食燕麦上推出了燕麦+系列,是热食燕麦的历史性突破,将作为公司线上第二矩阵品项进行推广。公司未来会再推出其他热食燕麦产品,进一步丰富热冲型产品品项,形成对经典款产品的补充,给予消费者更多的选择,提升品牌定位。 随着冷食休闲燕麦兴起,整个燕麦行业迎来了新的增长点,也给公司带来了销售增长的契机。在冷食燕麦方面,公司计划全面推广旗下“西澳阳光”等副品牌,拓展年轻消费群体,进军休闲燕麦食品市场。为此,公司不断加大研发投入进行品类拓展,针对冷食休闲产品共相应形成8 个方向,80 多种产品储备。此外在产能布局上,公司河北生产基地布勒生产线可实现新品系列产品产能6000 吨,保障冷食产品供给;江苏西麦燕麦食品生产基地建设项目(一期)2020 年投产运行,将进一步提升公司产能。同时,2020 年公司新开设了天猫“西澳阳光”旗舰店,充分利用KOL 及各种线上社交平台开展广泛的线上活动。随着限制性股权激励计划推出,我们看好公司能够更好地巩固热食燕麦优势,同时冷食燕麦不断做大,进一步提升成长性。 风险提示。(1)食品安全风险,(2)市场竞争加剧,(3)新产品、新渠道拓展不及预期。 |
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