四、后市研判

　　七月股市让人纠结

　　六月CPI同比上涨6.4%。尽管很多人说在预料之中，但6.4%这三年以来的高位对投资者，对管理层的政策调控意味着什么？人们也在议论与掂量。

　　我们没有想象过，股市上涨是否会与猪肉价格有紧密的联系。猪肉成为物价上涨的龙头。

　　猪肉近期总是与瘦肉精拉拉扯扯。不吃或少吃猪肉，换换口味，吃些鸡、鸭、鱼、牛肉，也可调控猪肉价格。这轮猪肉大涨，与游资借题炒作不无关联。一个典型案例是：生产火腿肠的双汇发展，因瘦肉精而臭名昭著，股价连续暴跌。但盘中此前扎堆入驻的资金稳住阵脚，顽强推升股价反弹，目前双汇发展的股价重上70元。双汇发展公告：今年中期业绩预计将"比上年同期下降80%-90%"，但这似乎并不影响双汇发展的股价站在70元上方。

　　双汇现象并非个案。像双汇这样的问题股，对理性的投资者意味着风险。但对有备而来，有恃无恐的大资金拥有者，则可能意味着机会。看看在大盘大幅下跌期间，哪些股票涨幅最大。ST理论上意味着风险，但ST板块无疑是目前股价最坚挺的板块。ST股票的平均股价，已超过A股的平均价格。这其中的奥秘，主要还是投资者对ST股票重组的预期。

　　我想，猪肉价格下降，或是判断股市出现转机的有效信号之一。

　　但七月行情不宜过度兴奋。

　　加息的"靴子"落地了，六月CPI创新高成为现实，股市也因此处在宝贵而短暂的真空状态。同时，股市也陷入了短暂的迷惘。

　　七月股市让人纠结的是：超跌反弹没有预想中猛烈。表面看成交量放大，但绝对不是行情转折时应有的能量。反弹稍一停顿，市场明显呈现慵懒之态。从历史的经验看，这种背景下的股市转折，主要依赖政策利好带来的强烈刺激，否则，技术性的反弹往往伴随着投资者的慵懒。所以，七月股市，也不乏激情。

　　像最近上市的比亚迪，连续大涨，带动新能源板块、锂电池板块大幅上涨，也带动汽车板块顺势反弹，也逆转了近期新股上市大面积破发的困境。游资炒新，是近期盘中的重要热点。

　　像紫金矿业 （601899股吧,行情,资讯,主力买卖）大比例送转，放量填权，稀缺资源板块跟进联动……

　　像中小企业板整体表现明显活跃，其中不乏连续上涨或大幅填权的个股。

　　像水泥、水利、稀土等股票，受政策导向刺激反复走强。

　　个股及局部活跃，是近期反弹行情中的主要兴奋点，但难于激发市场普遍做多激情。从盘中热点的演变趋向看，也显然很难找到符合逻辑的主流热点方向。这些零碎、杂散的热点，与其说是主力反攻，不如说是大盘连续下跌，股市无所事事，四处游荡的游资被压抑，在少数个股与题材中的短暂寻欢罢了。

　　政策调控的大格局，使得七月股市应无大战事。如果七月股市大涨，游资重新激活，其对CPI的贡献如何？

　　七月股市，预计超跌反弹仍会继续，但属断断续续的无主题变奏。激情只是在个股及局部。七月股市，不宜太过激动。 (叶弘 今日早报)