这半个月来的市场走势可谓惊心动魄。昨日A股大反弹，今日A股尾盘大跳水，有网友称“昨天白涨了”。

　　两融业务一直被认为是推动本轮牛市的因素之一，管理层多次警示风险。这半个月来的市场走势可谓惊心动魄。投资者在感受杠杆牛市的乐趣之后，近期受到杠杆熊市的重创。

　　昨日晚间消息保险险公司继续认购百亿规模基金，而国泰君安则上调部分标的证券折算率、降低融资保证金比例。在近期利好消息的刺激下，虽然缓解了市场恐慌杀跌导致场外配资大面积爆仓的危险局面，但市场信心任然需要进一步恢复。

　　今日沪深两市早盘大幅低开，整体呈现震荡格局。沪指盘中一度冲上4300点，而创业板今日一度收复3000失地。午后沪指持续震荡，接近尾盘，沪指突然跳水，失守4200，跌幅达2%。创业板短暂翻绿后再翻红。截止收盘，上证综指收盘报4053.70点，跌幅5.23%，成交额8381亿元。深成指数收盘报13650.8点，跌幅4.76%，成交额6912亿元。创业板跌3.47%，报2759.41点。

　　从盘面上看，所有版块全线翻绿。船舶板块走势疲软，中国重工、中船防务跌停，亚星锚链、钢构工程、中国船舶跌逾9%。风沙治理回调，永安林业、大禹节水、福建金森等5只个股跌停。体育概念走弱，泰达股份、江苏舜天、同洲电子等8只个股跌停。京津冀概念股走弱，华业资本、大龙地产、首开股份等17只个股跌停。个股方面，逾800只个股跌停。

　　股市回落犹如大浪淘沙，今日高送转概念股有较好表现，东方金钰、龙津药业强势涨停，燃控科技、恒康医疗均有大涨表现。高质量低估值传媒股受关注，南华生物今日涨停，华策影视、中文传媒、完美环球一度封死涨停板。油改概念股午后有所表现，石化油服一度封板，茂化实华、上海石化均一度大涨。

　　只有杠杆交易回到合理水平，加上新热点开始出现，股市才具备新的上涨动力，能够真正回到上升通道之中。展望后市，机构总体依然看好。

　　申万宏源市场研究总结桂浩明表示，昨日反弹的最大意义并不在于价升量增，而是它基本终结了自6月15日以来的持续下跌行情，表明大盘在此已经基本探明了本次调整的底部。在这之前，市场上悲观情绪明显占了上风，由于对面临“爆仓”危机的融资盘规模缺乏了解，大家都十分担心强平潮可能会导致股市进一步急跌，投资者将遭受更大损失。特别是在上周末央行宣布降息降准后，本周一股市稍有高开后就下跌，并且继续呈现千股跌停局面，对投资者的信心造成了很大打击，若股指继续下行，那么由此所引发的市场风险将难以估量。在此背景下，证监会澄清了有关各种杠杆资金的情况，表明有强制平仓压力的股票数量有限，并且明确表示急跌并不利于市场稳定发展；此外，盘面上也出现了资金在快速入场、大规模买入指标股的迹象。受此影响，资金纷纷有所动作，乐视网等在低位带量启动、强势涨停的走势，直接鼓舞了创业板投资者，使得这个近期受挫严重的板块到收盘涨幅还超过了主板。由此，市场人气被激发，投资者对后市的预期也趋于稳定并重新开始转向乐观。

　　中信证券(浙江)首席投资顾问钱向劲表示,不能过分乐观。因为在过去两周的大跌中，一些融资盘仍心有余悸，随时可能利用反弹出逃。“这一利好，可以对冲A股去杠杆化过程中的部分利空，有利于大盘暂时企稳。如果没有这一利好支撑，在融资盘恐慌出逃的放大效应下，不排除A股短线考验4000点的可能。”

　　英大证券首席经济学家李大霄表示，“双降”不能完全对冲一些被股票高估的压力，但对市场大幅下跌，能起到一定的减缓作用。此次举措也起到了降低企业融资成本、维护经济稳定和增长、维护房地产稳定等作用，是一个利好消息。

　　兴业证券策略分析师张忆东表示，每次急跌暴跌市场恐慌之后都会出现反弹，这次也不例外。不过，暴跌之后的反弹以及之后的盘整市，并不适合普通投资者特别是“新手”参与。他建议，普通投资者将资金交给稳健型专业投资者。

　　国信证券策略分析师朱俊春称，后市或者盘整或者新低(还有一波杀伤)，这个可能有分歧，但是抄底的人心显然散了。本周没到反攻的时候。什么时候反攻，且需要依赖积极因素的发酵。调整不充分，即便有个利好政策(比如银行业贷存比取消)，仍然上攻乏力。积极因素的发酵是个慢性过程，我们期待国企改革，期待中报行情，这两个东西均指向7月上中旬，但都是从局部向整体的扩散，急不得。

　　长城证券坚定地认为本轮牛市并没有结束，下半年有很大的概率会从全面性牛市向结构性牛市过渡。结构性牛市并非否认指数不会创新高，而这种市场对于投资者而言，更重要的是持仓的结构，长城证券认为未来可能会出现类似2007年“5·30”后的大幅分化，部分个股持续上涨，指数创新高，但很多个股不再创出新高。所以大的策略是利用反弹积极调整持仓结构，顺应下半年可能的风向变化。