森马服饰核心高管连续三年增持 维持推荐评级
2020/12/23 8:57:39 文章来源:第一金融网 作者:第一金融…
文章简介:森马服饰核心高管连续三年增持 维持推荐评级,投资建议 由于欧洲等地疫情的爆发以及经济的波动,短期较难看到明确的复苏趋势,公司向母公司成功出售法国童装品牌Kidiliz,此次剥离让公司在未来的业绩确定性大大增强。在剥离海外童装品牌大大提升业务确定性后,预计公司2020-2022 年收入为160.49/177.74/2
在天猫全球狂欢季2020 品牌排行榜中(按11 月1 日-11月11 日销售金额排名)公司旗下森马品牌在男装品类中位列第八,巴拉巴拉品牌在母婴亲子品类中位列第一(巴拉巴拉品牌已连续六年位居天猫双十一母婴亲子品类第一)。森马电商的经营业绩、经营效率、健康度得到不断提升。
持续优化线下渠道,成熟高效的单店模型提高坪效和客单价 截至10 月底,门店新增数量超过年初的目标,新增门店的年化坪效高于老店。2020 年成人休闲装的线下门店总数虽有所下降,但未来着重发展关闭低效门店,开设实验性质的旗舰店,资源倾向对形象和业绩更有帮助的渠道等策略。如11 月底长沙市黄兴路上开设的近2000 平米旗舰店,连带率高,客单价也高于全国直营门店平均水平。预计2021 年仍有更多新开门店的机会。
风险提示 存货跌价损失大幅增加的风险、新品牌推广销售不及预期的风险、终端销售回暖不及预期的风险等。
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