恒力石化盈利预测、估值与评级：由于2020年四季度开始疫情缓解需求回暖，油价大幅反弹，炼化产业链景气回升，公司业绩有望恢复正常。进入2021年后，随着疫苗问世，新冠疫情有望逐步得到控住，我们认为未来油价有望回复到50-60美元/桶的正常区间，加之公司乙烯项目在2020年四季度投产，60万吨可降解材料项目在2021年一季度投产，未来有望贡献增量业绩。故我们上调了对公司的盈利预测，预计公司2020-2022年EPS分别为1.86，2.43，3.02元/股，维持“买入”评级。

　　2021年1月22日，公司股价收盘价达43.23元，公司总市值达到3043亿元，成为继中石油、中石化和万华化学外，第一家迈入“三千亿市值俱乐部”的上市公司，也成为首家达到三千亿市值的民营化工企业。

　　砥砺前行，成就三千亿市值企业：我们回顾了公司成为首家三千亿市值的民营化工企业的成长历史，公司凭借涤纶长丝发家，而后经过三次跨越成为国内民营炼化企业及化纤行业龙头，拥有了“原油-石脑油-PX-PTA-涤纶”全产业链优势，以此为基础，公司还有进一步横向及向下游新材料扩张的趋势。公司的快速成长应归功于公司的产业链布局、研发实力、股权结构、员工激励等多个方面行业竞争力明显，多方面促成巨头形成：我们分析了公司在产业链布局、炼化与乙烯项目、PTA项目、公司文化以及政策层面的多方面优势。公司凭借其各项目的规模效应、成本优势、技术优势、一体化优势，拥有极高的盈利能力。同时公司凭借自身文化、股权激励等措施增强员工凝聚力，提高管理水平和执行效率。

　　此外，公司也曾受益于国家或地方层面的多项政策。