大摩投资：短期市场不确定因素消除 指数缩量窄幅震荡

　　今日上证指数报3097.92点，涨11.86点，涨幅0.38%，成交2184亿元；深成指报9850.77点，涨110.88点，涨幅1.14%，成交2542亿元。创业板报1983.30点，涨50.00点，涨幅2.59%。两市共有1905家个股上涨，384家下跌，非ST类涨停个股77家，跌停个股25家。

　　受今天凌晨美联储决定不加息的预期落地，今天指数小幅高开，之后指数开始围绕3100点一线窄幅震荡，盘中伴随着剧烈的快速跳水和拉升。盘面上互联网、旅游等题材板块涨幅居前；船舶、公共交通等板块跌幅居前拖累指数。

　　综合来看，今天指数窄幅震荡，两市量能创出近期新低。创业板表现相对强势。从基本面来看，近期困扰A股市场的两大不确定性：清理配资和美联储加息都预期落地，这在短期对市场整体是利好。特别是本次美联储选择按兵不动，在短期内对全球、特别是此前饱受加息困扰的新兴市场而言，将一定程度上提供暂时的喘息机会，有助于提振投资者情绪，进而推动股市出现一波反弹、特别是那些被风险偏好下降误伤以及已经跌出价值的市场；而美元短期承压也会减缓新兴市场货币的贬值压力。不过我们认为虽然9 月份美联储不加息可以给投资者提供博弈短期反弹的机会，但是反弹高度也不宜过分乐观，毕竟大盘经过前期快速的暴跌，市场情绪很难在短期恢复，而且从历史经验来看，市场底部通常需要漫长的时间来构筑。因此操作上建议风险偏好较低的投资者可以继续轻仓观望，风险偏好较高的投资者可以在控制仓位的前提下参与短期超跌个股的反弹。