天信投资：急跌后进入缓跌 煤炭钢铁成反弹主力

　　周五沪指大幅高开，上攻3200点后出现直线回落，创出3056点新低后回补10月9日的跳空缺口，在煤炭及钢铁板块上涨下指数再度回升，一度上涨3235点创出盘中新高，随后出现横盘震荡，收盘沪指报3186点上涨61.4点，涨幅1.97%，而创业板指早盘大幅下跌，跳水下跌5%接近2142点才止跌回升，收盘创业板指报收2248.99点上涨下跌7.53点。盘面上供给侧改革再次成为市场热点，煤炭、钢铁、稀缺资源、保险、证券等板块涨幅居前，而ST板块、虚拟现实、卫星导航、国产软件、在线教育等板块跌幅居前，两市超过110只个股涨停，其中有23只煤炭股和15只钢铁股封住涨停。沪市成交量回到3242亿。

　　消息面上，在隔夜美元指数出现较明显调整的背景下，今天境内银行间外汇市场人民币兑美元中间价报6.5636元，上调10基点，终结了连续下调的走势。央行表示人民币对美元双边汇率的变化与美元对其他主要货币汇率的变化方向和幅度基本是相符的，人民币汇率对一篮子货币仍保持基本稳定。节后市场的下跌和人民币加快贬值有很大的关联，央行最新公布的数据显示，去年12月我国外汇储备3.33万亿美元，降到三年多来的新低，如果美元继续强势，人民币没有贬值到位，仍存在资金外流的压力。

　　1月4日，李总理专门在太原主持召开钢铁煤炭行业化解过剩产能、实现脱困发展工作座谈会，研究部署相关工作。钢铁、煤炭行业主要产能大省以及24家龙头企业参加座谈。山西、河北、内蒙古、山东四省(自治区)负责人也参加了座谈。而习主席在重庆调研表示要加大供给侧结构性改革力度，重点是促进产能过剩有效化解，促进产业优化重组。短期看，供给侧改革的炒作热情已被点燃，近期煤炭、钢铁、有色等板块不断受到资金关注。后市还有反复活跃的可能。中期看，相关行业的基本面有赖于改革推进的力度，产能收缩的力度越大，行业的机会也就越大。

　　新年后的大跌固然有熔断和注册制消息的推波助澜，特别是注册制的消息对创业板影响巨大，昨日证监会宣布取消熔断机制以及发布新的大股东减持新规，一度程度上会恢复市场信心。技术上看短短一周沪指从3400点平台下跌到3000点平台，今日的长下影线难成下跌的最低点，只是从急跌进入缓跌阶段，一次大幅下跌后超跌反弹，短期来看，如果缺乏场外资金的助力，大幅反弹条件尚不具备。未来仍需关注增量资金的入场，比如人民币汇率的稳定，以及新年后第一次降准的何时到来。操作上看适当控制仓位，小仓位参与低位的煤炭。钢铁、有色等板块，对于创业板个股还是要多一份谨慎。