华讯投资：震荡市惯性反弹无精打采 上升空间有限操作需谨慎

　　周一探底回升产生的一波反弹，今天余威尚存。虽然早盘出现小幅低开，但指数还是试图向上发起冲击。今天上线遇到的阻力来自于5日均线的压力，盘中数次突破又数次打回，显示多空在此处的争夺仍很激烈。也显示出反弹力度的脆弱。好在目前市场并没有太多资金介入其中，所以指数也没有掀起太大的波澜。盘面上权重股仍然有气无力，题材股则全面熄火。除了国企改革概念股的异动还带来了些许新鲜感觉外，其他热点乏善可陈，这让整体市场显得死气沉沉。如此缺乏活力的反弹既难以持久，也难以破局。

　　自指数下探半年线后带来的反弹，属于典型的技术性反抽。从两天反弹的情况来看，其力度和活跃度明显不足。力度不足表现在反弹中量能的萎缩；活跃度缺乏反映出板块表现散乱无序。市场两大病因又可以归结为资金面的不作为。一方面，近期管理层不断加大监管力度，忌惮于监管让各类活跃资金不敢造次，少了投机氛围的市场自然就是死水一潭。另一方面，当7月底指数破位3000点之后，各路资金为规避风险纷纷出逃。根据各类数据来看，沪股通、两融资金、证券保证金都出现不同程度的净流出，这让反弹难以为继。

　　定位技术性反抽，我们看看制约此番反弹的重要压力位何在。从均线系统来看，短期30日均线在2989点，此处压力相对重要；周K线上5周均线处于3000点附近，弱势行情中其压力仍然有效；月K线上30月均线近三个月自始至终压制着指数。目前位于3015点的位置，自然也会继续对指数的反弹构成压力。而技术指标方面，KDJ处于空头排列，也并没有出现超买情况，没有太多理由支持反弹。MACD绿柱虽有所收短，但快慢线并没有勾头迹象，短期反弹参考意义不大。整体技术面体现出的仍然是弱势格局，其中回落概率更大。

　　由此来看，目前市场仍然是处于下跌过程中的反抽行情。虽然下方半年线那个给低位足够的支持，但如果由此带来的反弹如果没有量能的支持力，没有热点轮动的持续性，弱势反弹将会无疾而终，其结果就是指数可能再度向下寻找支撑。因此，半年线能否再次守住底线也会变得至关重要。至于操作方面，弱势行情不要毛手毛脚，不到关键的技术点位不要轻举妄动，在3000-2920点区域要严格执行高抛低吸的原则。同时，对于仓位的管理也要做到科学合理，半仓操作会更为灵活机动。投资标的则侧重于个股的内在投资价值，充分挖掘优质白马股的成长机会。