和信投顾：修复行情中关注量能指标变化

　　周四深沪三大股指均以收阳报收，沪综指K线形成三连阳，只是阳线实体较小，而深圳成指今日在前期重挫的指标地产股万科反弹带动下，出现收复60天线情况；创业板指数今日虽然收阳，但K线轨迹形态显示离60天移动平均线仍有一定距离。沪综指、深圳成指、创业板指数收盘分别上涨0.13%、0.83%和1.01%，总体幅度有限，量能分化与总体依然有限，显示能够表现个股减少。

　　深沪A股今日延续了震荡修复反弹行情，从指数特征来看，上海综指相对为弱，而深圳成指、创业板指数相对为强，这主要是两市近期调整幅度不同引发，创业板已破位60天线，短线超跌；而上海综指目前仅破位20、30天均线。今日上海市场成交1533.90亿元，较周三1590.88亿元略有萎缩，而深圳成指与创业板量能方面略有放大，但总体量能依然保持存量有限的博弈之中。

　　行业板块表现上，今日涨幅前五位行业板块分别为采掘服务、汽车零部件、新材料、半导体及元件和计算机应用；其分别上涨了2.09%、1.69%、1.48%、1.40%和1.28%；板块跌幅有三个行业板块下跌，分别为机场航运板块下跌-1.11%、农业服务板块下跌-0.19%、养殖业下跌-0.01%。对比昨日市场，板块总体涨幅减小。

　　尽管万科A强势上涨，但地产板块的上涨也仅有0.94%，显示“虹吸效应”的万科A上涨，在超跌反弹后，对市场的影响较为不确定，或是一种超跌自救。同时研究跟踪发现，尽管万科A出现大单上拉，带动了部分地产板块跟随上涨，但从保利、金地等地产股跟随幅度来看，依然较为有限。我们研究认为，地产板块今日虽然反弹上涨，但从阶段内市场来看，投资者依然要防止其一日游走势，从其基本面变化来看，抑制资产泡沫、信贷增长不确定及部分公司业绩不佳的大背景中，其阶段内的投资风险具有较大不确定性。

　　研究认为，如果从成交量来方面变化看，短期弱势格局依然，尽管短期反弹修复仍在进行。短期技术指标的反弹与周K线指标的高位向下，形成对冲，而要保持继续反弹修复，需要量能的有效配合，目前来看，量能配合有限。从投资因素观察来看，重要机构动向仍需要密切关注。从其时间因素来看，证金公司向银行申请的同业拆借，期限在一年左右即将到期，是退还是持还是其它具有不确定性。从历史轨迹来看，证金公司第一次大规模筹资是在去年7月中旬，第二次则是在去年8月，因此8月份此方面的信息变化需要格外关注或警惕。

　　总体而言，目前短期市场虽然仍在进行修复震荡反弹，但从周K线技术层面来看，其深圳市场多个指标如KDJ、w%r等出现高位阶段向下运行态势，因此市场要形成短期连续反弹，须有量能的有效配合。目前来看，市场总体量能有趋于阶段弱势，因此我们认为短弹或难抵周阶段的下压力。在存量博弈格局之下，稳健投资者建议保持战略观望并密切观察市场量能变化；对于短线投资者而言，建议适量波段关注量能配合较好且业绩增长品种即可，在深沪总体量能有限的修复反弹中，切忌重仓操作。