保险业偿付能力改革起步 13个项目组年内成立

　　备受关注的保险业偿付能力改革将起步。本报从相关渠道获悉，保监会已对第二代偿付能力制度体系的建设任务进行了认真研究，将在年内陆续成立13个项目组，正式启动专项研究工作，包括研究制定最低资本标准、实际资本标准、集团监管标准、逆周期监管标准等工作。

　　按照知情人士的说法，第一批计划启动6个项目组，其他项目组也将在年底之前陆续启动。首批启动的6个项目组负责人已敲定，根据各自所长分别负责不同的项目。其中，有来自人保、泰康等保险公司负责人，也有大学学者，还有来自安永、普华永道等会计师事务所的代表。

　　多达13个项目组的设立，监管层对第二代偿付能力监管制度建设的重视程度可见一斑。年初召开的全国金融工作会议明确提出，保险业要强化偿付能力监管。而随着近年来国内外经济形势和我国保险市场的快速变化，第一代偿付能力监管制度体系已不能完全适应新形势下的监管需要，亟待改革和完善。

　　值得注意的是，从去年保险业偿付能力普遍下降的形势来看，偿付能力改革亦是刻不容缓。尤其是2011年，以四家上市保险公司为例，受权益下跌影响，截至2011年底，中国人寿、中国平安 (601318 股吧,行情,资讯,主力买卖)、中国太保 (601601 股吧,行情,资讯,主力买卖)和新华保险 (601336 股吧,行情,资讯,主力买卖)的偿付能力充足率分别为：170.1%、166.7%、284%和155.95%。除中国太保之外，其余三巨头的偿付能力充足率已逼近保监会150%的警戒线。

　　尽管偿付能力改革已经在保险业达成共识，但采用何种标准目前还没有最终说法。按照一位投行人士的分析，第二代偿付能力监管制度借鉴欧盟保险监管体系“Solvency II”的概率较大，同时，在与国际接轨的同时又不失中国特色，体现灵活性和动态性。

　　如果与“Solvency II”接轨，那么，未来我国保险行业监管将更加注重保险公司风险管理，对保险公司的偿付能力监管将更加具体，将细化至不同业务对资本的不同要求。

　　换句话说，风控体系强的保险公司，对其资本的监管可能要松一些；而风控体系弱的保险公司则被要求更多的资本。有投行人士认为，“这对于风控较强的保险上市公司来说，可能是一个利好。目前，融资风险是羁绊保险股向上的一个重要负面因素。”

　　在业内专家看来，目前，我国保险市场仍处于发展的初级阶段，与欧美发达国家的成熟保险市场不同，因此不能简单地把海外的偿付能力标准直接照搬来用。在制定标准时，要了解国外成熟市场的先进经验和做法，更要彻底吃透我国的国情。

　　事实上，自去年年底以来，保监会不断释放“完善保险公司的资本补充机制”的信号。除现有的IPO、股东增资、次级债、增发以外，保监会又于日前“开闸”可转债，拓宽了上市保险公司的融资渠道。另外，对于混合债等其他资本补充工具也在积极研究中。融资渠道的拓宽，更是体现了监管层对之前偿付能力监管相对严厉而采取的缓解之道。