近期CPI屡创新高，央行不断出手。比如6月14日发布的5月份CPI创下了34个月以来的新高，当天下午央行就决定再次上调存款准备金率。7月9日发布的6月份CPI创下3年来新高，央行在7月7日加息。这些调控政策措施，直接影响到股市基金走势、企业贷款，也关系到老百姓存款收益、还贷负担等。

　　华商财经讯(记者 陈岚)6月份CPI同比涨幅达到6 .4%，主要是受以猪肉为首的食品价格上涨的带动。在7月份，国际大宗商品价格有一定的回落，这样的情况是否能够对冲国内物价的上涨。华商财经特此采访到西安交大经济金融学院教授、博士生导师冯涛以及著名经济评论员、中国股市第一代操盘手高奕峰就CPI数据进行分析。

　　CPI持续走高 背后推手为何？

　　此前，从多家研究机构和专家的预测结果来看，基本上预计7月CPI涨幅与6月大致相当，部分机构甚至认为，7月CPI将超过6月成为年内高点。也就是说，市场分析对7月CPI的判断普遍看法是将超过6.2%，分歧只在于会比上月小幅回落还是再创新高。同时，多数机构认为，通胀压力在6、7月份会见顶，下半年随着猪肉价格回落和翘尾因素减弱，通胀总水平会出现回落。

　　两位老师均表示，分析CPI指数的走高或是回落应该从内因和外因两个方面综合研究。

　　在导致本轮通胀的各种原因中，美联储的量化宽松货币政策是重要外因，其挽救了美国的经济，却会进一步推高新兴市场的资本流入，加大新兴经济体的资产泡沫和通胀风险,而在这些新兴经济体中，中国首当其冲。

　　任何外因都需通过内因才能发挥作用。

　　对中国而言，2008年为应对金融海啸而推出的一揽子扩张性经济政策，是本轮通胀的内因。

　　在其影响下，消费者物价指数(CPI)自2010年年初即拾阶而上,本年度1月至6月,CPI同比上涨从4.9%升至6.4%。虽然预计7月CPI环比会回落，但仍属高位运行。

　　除货币因素外，人口红利的结束和经济转型导致工资水平大幅上升，电、水、气等生产要素的价格也普遍上升。这些成为成本型通货膨胀的隐患。而收入分配的巨大差距不仅间接地推动了通胀，并存在引致“滞涨”的风险。

　　然而,需要看到的是，改革开放32年间，CPI的波动幅度整体呈持续缩小趋势，反映了央行控制通胀、维持增长的能力。因此，虽然当前的通胀形势严峻，但仍应保持乐观预期。

　　当然,从经济转型规律而言，中国的经济结构不会在短时期内发生改变，要素稀缺程度也会进一步加剧。中国必须在经济下滑或通胀上升的两个容忍度之间做出平衡。

　　这个意义上，管理通胀应立足于当前,更应放眼于长远。加息、严格收缩银根和“土根”,谨慎采取弹性汇率政策都是必需的措施。与此同时，调整经济结构和收入分配格局，为经济繁荣进行更多储备，是实现经济稳定和改革拓进的根本。