投资与投机没有绝对的界限

　　(一)投机是个永恒的话题

　　“投机像山岳一样古老”。每次想到这句话内心都为之一震，虽然短短的一句话却道尽投机市场的千面百态，仿佛看到在漫长投机长河中挣扎的人们，也包括投机失败后的饮弹自尽。投机游戏的本质不会变，人的本性也不会变，贪婪、恐惧、绝望、狂喜，而结局常常在开始的时候就已经注定：人弃我取、人取我予，是出奇制胜的重要策略。在证券市场里，我认为应该把人弃我取、人取我予作为自己一种最基本思维方式来运用，多用这种方式去思考问题，保持对各种预言的警惕，并努力在别人贪婪的时候谨慎一些，而在别人恐惧的时候大胆一些。

　　“买入靠信心，持有靠耐心，卖出靠决心。”经过二十年时间的洗礼，我现在牢记的就是这三句。三句话把具体的投资行为原则讲得简明、彻底、透彻。

　　回顾自己的投资经历，几乎所有的错误也囊括在这三句话里。只有持股才能赚大钱，想在股票市场赚大钱，持有股票的本领要下苦功去学，不管你是否有水平研究指数，是否有水平选择股票，真正能使你赚到钱的真功夫就是如何持股。如何持股的道理可不像研究指数、推荐股票那样，几句话就说得明白、短期内容易提高的，它需要长期的投资经验积累，心理素质的不断提高和学会控制风险的有效方法。

　　企业价值决定股票长期价格。这是价值投资理论的一句简单概括。

　　经过近二十年的投资实践，我觉得要想保持一颗平常心，自己必须要有一套对股票价格高低的判断标准，即使使用的是一些简单的判断标准也没关系，重要的是你一定要有，你对市场的价格高低的看法不能依靠是否在主力或大资金的成本之上下，否则一味迷信他们的力量，交易的主要理由来自大资金的痕迹，你不可能一边关注价格，却又不交易，很容易陷入频繁的买卖之中，因为你没有自己的股票贵贱的标准，这样会使你常常去跟随那些其实跟许多散户同样愚蠢的大资金，在股票市场只有那些以价值发现、价值挖掘为基础的大资金才能成功，才容易实现利润，而不少资金优势企图控制市场，脱离了价值大肆炒作的人，一般结局不会乐观，证券市场越成熟这点越明显。供给与需求创造价格短期波动，企业内在价值决定长期波动方向。

　　对市场的理解就是对社会现象的理解，上市公司的本质是融资。以前对没有回报的上市公司称为“圈钱”，其实市场并不保证任何人赚钱，只是给参与者提供机会。

　　股市是综合技艺竞技场，投资与投机，不是对立的，不论概念还是题材，价值还是技术，都是以赚钱为目标。而稳赚的唯一真理是克服贪婪与恐惧，战胜自己，升华自己，成功的人必是理念、技巧、工具有机的结合，娴熟的运用。

　　赢家的法则是：看大势，定策略，找时机，选个股，抄底逃顶，高抛低吸。

　　买卖股票的方法有很多，可按买卖态度、持有期限等划分成多类。不论操作方式如何，只要细加分析、耐心操作的话，多半可以稳定获利。

　　现将投资与投机操作方式的利弊分析于下：

　　(二)价值投资一个原则

　　以投资方式来买卖股票并长期持有者，大多于买卖之初以谨慎的态度详细分析个股的收益和风险，所以其所投资的股票大多没有暴涨暴跌的顾虑，操作起来较为轻松，一般不为行情起落所动，这种操作方式在长期的多头市场中获利较大。但股价受到各方面因素的影响，短期内难免有大的涨跌。

　　投资方式风险虽较小，但因操作谨慎，通常很难获得较大的收益，这是其缺点。有时更因谨慎计算股价收益而于市场最高价开始买进，炒作股价的涨跌大多与股利无关，买进套牢，或虽赚钱但因未达到收益预期而未卖出，之后再长期持有，一旦大势反转下跌，往往会遭致损失。我了解的不少人在2007年10月的行情中，坚持做价值投资，把中国平安 (601318 股吧,行情,资讯,主力买卖)、神华等捂住，“忠诚捍卫”，导致一个阶段的套牢。有些人下跌之初尚能忍住不卖，但大跌乃至暴跌之后往往忍不住而卖出，卖到最低价者大多是这类投资者。

　　(三)中短线投机上窜下跳

　　投机方式操作大多顺势而为，低进高出，获利即卖出，是抢涨卖跌的最佳写照。

　　在一高一低的起伏之间来回操作，只要操作正确的话，往往比投资的收益高出许多。投机操作虽然本轻利重，每次亏损也较少，但由于股市行情瞬息万变，有时见涨抢进，却不幸买到最高价；有时见跌卖出，却卖到最低价；有时抢进之后见跌即卖出，股价反而上涨；有的卖出之后见涨加倍补进，股价反而下跌。此外，频繁地进进出出，交易费用惊人，经常是得不偿失。

　　以一个较长的时间段来考量投机结果，最后大多仍是以亏损收场，除非赚一票就走人。利弊比较分析，为了适应多变的股市行情，操作方式不应拘泥于某种固定形式，较理想的做法是适时将投机与投资方式选择使用，其操作原则如下：在股价跌幅较深、所选择的股票市盈率偏低时，采取投资方式；在股价高涨、某些股票市盈率较高时，采取投机方式；在股价不上不下时，如未能肯定其未来走势将上或将下时，最好采取观望的态度。如果不准备观望，仅应采取投机方式；在股价强势向上、采取投资方式时，也可以采取投机方式短线做多，以增加短线的收益；在股价走势向下、采取观望态度之前，也可以采取投机方式，先高抛短线做空，等到差价有利可图时再买进。买卖之初应先决定是投资或投机操作，绝对不可临时改变，以免出现不必要的困扰。当股市行情处于高位区域，市场分歧很大，这就意味着近阶段变盘或确定反转，或二次探底将要出现，没有相当的风险评估和防范能力以及承担风险的经济和心理的充分准备的投资者不宜参与。旁观并用心分析行情，会使涉市未深的投资者提高日后入市的胜率。