基金在单边牛市中,最有效的股票资产配置比例就是满仓操作,但因为开放型基金需要保持一定的资金以应对投资者的赎回需求,加之一些股票型基金对股票资产的最高配置也有一定的限制,因此在实际操作中股票型基金无法达到满仓的状态。 因此,投资基金的绝对收益预期应降低,而相对收益预期可以提高。这样的判断落实到具体的投资策略上,就是要加强投资的风险意识,适当控制基金、股票的投资比例;在基金和股票的品种选择上,可以加大基金的投资占比。在基金品种的选取上,首先是考虑业绩,但过去的业绩并不代表未来。因此,除考察过去业绩排名和业绩稳定性之外,还应添加一些辅助性因素。 1、基金类型的选取。基于下半年震荡行情和基金在震荡行情中存在相对优势的判断,收益较高的仍将是股票型基金。收益排序预测上,下半年仍将维持上半年一二季度的顺序:封闭式基金——股票型基金——混合型基金——保本型基金——债券型基金。下半年重点配置的基金品种主要是封闭式基金和股票型基金。
2、基金规模的考虑。下半年,规模适中的基金取得较好收益的可能性较大,主要原因是:(1)经验表明,规模过大的基金没有取得过很好的历史业绩,这与管理经验和能力有关,也与市场的流动性有关。下半年预计市场的交易量将有所降低,大基金的流动性约束将更加明显。(2)下半年判断是蓝筹行情,而小基金的投向一般不是大的蓝筹板块和大市值龙头个股。(文汇) |
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