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2007/8/9 11:28:56  文章来源：不详  作者：佚名

问：每一个季度过后，所有的基金都会公布其在上一个季度的报告。对于普通投资者来说，看懂基金的定期报告，可以使我们对所持有基金的状态进行简单的判断与分析，更好地跟踪自己基金的运行情况。请问，如何读懂基金季报？ 　　江苏读者于小君答：一看基金份额变化基金季报会披露“期末基金份额总额”的数据。基金规模过大或者规模过小，对基金的投资组合流动性、投资风格、投资难度等都会存在不利影响，百亿元以上的“航母”或者2亿元左右的“微型基金”，都值得我们警惕。同时，我们还应关注“基金份额变化”。大规模的申购与赎回，肯定会使基金经理由于资金的压力而调整基金仓位，影响投资回报。 　　二看基金仓位变化基金季报还要注意基金的仓位变化。因为，基金仓位的变化直接反映出基金经理们对下一季度行情的看法。一般而言，基金仓位越重或加仓幅度越大，越意味着基金经理对短期行情很乐观。 　　需要注意的是，如果所持有基金的仓位比同类型基金的仓位偏离很多，要警惕基金经理的投资风格是否过于“特立独行”，如果仓位明显高出其他同类型基金仓位很多，说明这只基金是在用高风险博取高收益。 　　三看基金投资组合基金季报中还会披露“十大重仓股明细”，这也是考察基金投资风格和选股思路的重要依据。 　　此外，还可以看基金的“持股延续性”。如果十大重仓股每一季都是新面孔，说明基金调仓比较频繁，基金经理相对比较偏好短线操作。 　　当然，需要提醒的是，读基金的季报不能光看披露的数据，毕竟季报中的数据只截止到上个季度的最后一天，公告时间与投资组合时间本来就存在20天左右的时间差。就在这20天内，说不定基金经理早已经“暗渡陈仓”。（国联安基金管理有限公司 莫霆）

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