美股止跌反弹，提振港股回升、25日早间，恒指高开70.45 点，涨幅为0.31%，报22852.89点；国企指数高开46.84点，涨幅为0.41%，报11363.97点。大市盘前成交16.14亿港元。中资石油股、保险股反弹，推动大市上涨。

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港股蓝筹业绩今揭序幕 恒指调整或近尾声

港股本月跌逾4%，有基金估计港股调整已近尾声。蓝筹业绩期今揭开序幕，由于市场早已预期，业绩纵欠惊喜亦未必拖累大市。但期指周三结算前或波动，幸美股重上万四点，外围气氛改善，为股市注入强心针。

利淡因素多 套利借口

有亚太区基金经理估计，“恒指短期见底，但再跌多百多点亦不奇。”他剖析多个利淡因素，只是投资者获利借口，例如认为美国提早退市言之过早，因储局公布退市条件未达标；内地央行正回购，则是新年后的指定动作，央行一般在新年前放宽流动性，新年后收回；至于内地楼控只是旧调重提，无新招。

对于本港楼市调控，他指地产股与楼市分开看，楼市风险会加大，但料地产股仍有约4厘息。至于港股，就算地产股表现欠佳，料被其它板块抵销影响，例如赌股业绩佳增派息，亦有大型股份重组后，有机会加快增长，并增派息。

中国下周将召开人大、政协“两会”，德盛安联高级基金经理钟秀霞指，在政策预期下将增加股市波动，从正面看经济改革将助中国在中长期重组，但亦可能对房地产市场政策收紧。

德盛安联：倘盈利逊 未碍大市

至于业绩期，钟秀霞认为，虽然第四季复苏而纾缓存货压力，但去年下半年企业盈利仍弱，由于市场早已预期业绩差，故未必对港股构成大影响。而且股份在累积多月升幅后，料短期整固，但因估值合理，会选择性低吸优质股，大市上升趋势料持续。

企业前景趋正面，她指投资者将聚焦管理层对业绩前景看法，同时亦依赖宏观经济复苏及政策扶持。随着周期由低水平反弹至正常程度，可短中期刺激企业盈利，而中国GDP则维持约8%增长，在低基数效应下，预期非银行类企业2013年有低双位数长。

至于板块表现，钟秀霞认为部分工业股、信息科技（IT）及金融股仍正面，工业股及IT聚焦长远的潜力，金融股估值仍合理及受惠中国复苏，市场化长远亦利好非银行股。