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上证指数最新预测：沪指小幅下跌，创业板指跌逾3%，钢铁行业逆市大涨。煤炭采选、有色金属、船舶制造等板块也涨幅居前，旅游酒店、医疗行业、体外诊断、生物疫苗等板块领跌。截至发稿，沪指下跌0.22%，报3439.12点;深成指下跌1.82%，报14176.30点;创业板指下跌3.21%，报2992.26点。 对于后市走势，机构纷纷发表观点。 中信证券：5月是布局下半年行情的最佳窗口 本轮阶段性通胀对基本面的冲击和对流动性的制约都有限，对估值的压制也将被逐步消化;5月市场结构博弈加剧，估值将替代业绩成为主要驱动，但市场整体将波澜不惊，建议提前布局通胀和利率见顶后估值弹性较高的品种。 首先，大宗商品价格持续处于高位，预计5、6月是国内本轮通胀读数高点，PPI同比有可能破7%;但是，全球错位复苏下，本轮通胀是输入性和阶段性的，并非趋势性和长期性的，预计年末PPI同比将回落至3~4%。其次，通胀二季度冲高回落，对经济结构和整体的负面影响有限;消费对冲投资，外需对冲内需，本轮信用下行周期国内基本面韧性较强，一季报全面超预期后，将2021年A股盈利（中证800口径）增速预测从15%上调至22%。再次，阶段性通胀不改货币政策大方向，5月宏观流动性内稳外松，市场流动性整体偏松。 综上所述，预计5月A股结构博弈加剧，但整体依然波澜不惊，是布局下半年行情的最佳窗口。同时，市场主要驱动因素由业绩转向估值，建议布局三条主线：一是前期调整相对到位，同时年报、一季报盈利大幅抬升的高性价比成长主线，如消费电子、半导体设备、医疗服务等;二是前期因疫情受损的服务消费复苏，主要集中在餐饮旅游、酒店、航空等，预计“五一”假期亮眼的数据将是主要催化;三是受益于海外需求复苏的品种，包括出口产业链中的汽车零部件、家电、家居、机械、建材等。 海通证券：市场在重建中，智能制造有望成为新主线 剔除基数影响，本轮盈利周期高点在今年底明年初。过去牛市的指数高点略提前或同步于ROE高点。今年货币中性，市场估值矛盾不大。借鉴美股经验，十年维度，A股估值中枢正在上移。19年开始的牛市未结束，春节后调整是牛市回撤，市场在重建中，智能制造有望成为新主线。 中信建投证券：5月仍维持流动性相对宽松，医药券商占优 4月30日会议对中国经济复苏做出了判断：中国复苏的基础并不牢固，这主要是指制造业和服务业复苏不及预期。这意味着政策会持续支持经济上行，前期市场担心的PPI通胀并不构成货币政策收紧的条件。因此，不认为海外市场下跌会主导A市场。国内经济演变是5月的市场主线。中国4月PPI大约为8%，已经走过了PPI通胀的最高点。中国市场仍然保持4月以来的持续反弹。 此前在4月初提出核心资产进入性价比区间，首推医药和白酒，上述行业亦有不错表现。中信建投证券预期5月仍然维持流动性相对宽松， 2021Q1医药行业整体持续占优。海外疫情扩散和疫苗的普及仍会持续支持生物医药行业。除此之外，券商板块逐步进入估值盈利和合理匹配区间，建议投资者关注。
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