央行本月通过中期借贷便利（MLF）向市场大额投放中长期资金，助力经济复苏并应对新增政府债券发行的冲击。本月MLF单次操作规模创2016年12月以来单月最大，宽松力度略超市场预期。

中国央行在官网公告，为维护银行体系流动性合理充裕，对冲税期高峰、政府债券发行缴款等短期因素的影响，同时适当供应中长期基础货币，星期三（11月15日）开展了4950亿元（人民币）公开市场逆回购操作，以及1万4500亿元MLF操作。

央行称，七天期逆回购利率、MLF利率分别维持1.8%、2.5%不变。

渣打银行中国宏观策略主管刘洁分析说：“流动性注入的水平超出了市场预期”。她指出，MLF注资的规模接近降准25个基点，但考虑到10月份数据显示出新的下行压力，经济需要更多的支撑，“因此我们仍然认为准备金率将在年底前下调”。

上月月末时点非银机构隔夜资金成本意外跳涨，考虑到中国新增1万亿元国债将于年内发行完毕，市场密切关注相关流动性冲击，MLF大额净投放将为市场提供中长期流动性。

此外，由于银行对资金需求大，上周同业存单发行规模创4月下旬来单周最大，近期一年期同业存单利率持续高于MLF利率。刘洁对此说，这意味着银行体系流动性紧张，中国央行的资金比市场便宜，银行从央行获取流动性是一种非常经济的举动，中国央行基于宽松政策立场也乐于提供更多流动性。

在经济持续疲弱影响下，今年以来人民币兑美元已下跌5%以上，中国降息空间或因此受到一定程度制约。