有意思的是,五芳斋似乎并不“缺钱”。截至2020年12月31日,公司账面上的货币资金为4.36亿元,交易性金融资产为1.7亿元(主要为结构性存款),合计6.06亿元。 报告期内,公司也慷慨分红,表明公司现金较为充裕。2017年-2020年,五芳斋现金分红金额分别为5289.01万元、7555.73万元、11333.59万元和11333.59万元,四年合计现金分红3.55亿元。 因粽子产品产能利用率连续下降,故五芳斋最主要募投项目的必要性也有待商榷。招股书显示,三期项目拟投入募投资金4.51亿元,占募投资金的43%。本项目达产后,公司可实现新增年产10000万只高端粽子系列产品、4350万只烘焙类食品(月饼、绿豆糕、蛋黄酥)、1304万袋速冻类食品(汤圆、烧卖、馄饨)等的生产能力。 2018-2020年,公司粽子产品产能利用率分别为121.30%、84.82%、60.57%,2020年已经降至6成左右。2020年,五芳斋粽子系列产品产能为45000万只,自主生产产量为27255.52万只,较2018年的37481.04万只、2019年的35567.93万只产量皆有大幅下降。在主打产品产能利用率、自主生产产量大幅下降的情况下,新增10000只粽子产能消化存疑。 因公司账面上存在6亿元多元的现金及现金等价物,并且有巨额现金分红,因此五芳斋补充流动资金(9000万元)的必要性也存疑。 |
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