机构观点：华为发布半年报，在美国打压下业绩表现实属不易，ICT 竞争格局风起云涌近期华为对外发布2021 年上半年经营业绩：2021 年上半年华为实现销售收入3，204 亿元人民币，净利润率9.8%。其中，运营商业务收入为1，369 亿元人民币，较2020 年同期1596 亿元下滑14.3%；企业业务收入为429 亿元人民币，较2020年的363 亿元上涨18.1%，表现优异；消费者业务收入为1，357 亿元人民币，较2020 年同期的2，558 亿元下滑了47%，影响较大。受美国严厉制裁让华为的各项业务受到了不同程度的影响，华为作为ICT 产品与解决方案的领头羊承受着较大的竞争压力，未来整个ICT 竞争格局预计会有所变化，同时相关公司有望抢占一定的市场而受益。

　　消费者业务竞争格局有望集中度再提升，5G 消费终端行业发展向上态势不变美国多轮制裁让华为没有办法继续迭代海思芯片，外采芯片也受影响，缺芯越演越烈，导致华为不得不放弃部分消费者业务，从半年报可以看出以手机为核心的消费者业务影响最为明显。2021 年H1 华为有限地发布了几款手机，但产能受限严重，手机出货量持续下降。根据咨询调研机构 Omdia 7 月公布的预调研数据，华为上半年手机出货量同比下降 67% 到 2450 万台，相比而言小米在2021 年第一季度和上半年的出货量中均首次位居全球第二，Q2 出货4990 万台，仅次于三星的5730 万台，2021H1 出货量9940 万台，仅次于三星的1.33 亿台。消费者业务侧的小米手机出货量的提升一定程度的表明了消费者业务竞争格局集中度再提升趋势，叠加工信部明确表示在2023 年未来5G 终端的普及率达到40%要求，5G 消费终端行业高景气度有望延续。

　　ICT 行业格局生变，优选估值合理、业绩边际改善标的受益于国内5G 行业应用以及智慧城市、智慧+、互联网+等不断普及，华为业务板块中企业业务是华为上半年收入唯一增长的板块，其中服务器、路由器等各项业务仍然面临各项不确定性。华为的企业业务绝大部分均基于鲲鹏生态，仍然受限于美国制裁，其路由器、服务器等业务依然受影响严重，如果未来制裁持续，其他ICT 厂商有望抢占一定的ICT 市场份额，带来业绩的边际改善。