尤其是H股中，已出现了一批安全边际较高，且AH溢价较大的金融地产周期龙头。我们设定设定筛选标准为：1）PB估值处在2010年以来的10%分位以下；2）AH溢价水平处在2010年至今的80%分位以上；3）市值在100亿以上；4）股息率在4%以上。结果显示，129家AH两地上市的公司中，当前已有28家符合标准，且基本集中在金融地产周期板块。

　　风险提示

　　1、疫情发展超预期，或迟滞各国复工复产、消费修复的节奏，从而对全球经济共振复苏的趋势形成强烈扰动，动摇企业盈利改善的基础；

　　2、宏观经济超预期波动，一方面将对企业基本面形成冲击，另一方面将对当前政策中性的市场预期形成扰动。进而导致股票市场波动加剧；

　　3、货币、金融监管等政策超预期收紧，将导致市场流动性大幅收缩，拖累市场表现。